南亞、國喬熱門權證 2018年08月02日 04:10 工商時報 陳昱光／台北報導國際油價維持高檔，法人認為短期大幅修正機率不高，有利塑化族群表態，且下半年將有聚酯投產潮，帶動MEG（乙二醇）、PTA（苯二甲酸）需求，新增產能不足將使得上游相關廠商利差擴大，而ABS經過第3季庫存調整後，也可望重啟漲勢，南亞（1303）、國喬（1312）業績進補。
南亞為一貫化MEG聚酯業者，法人看好下半年將有一波聚酯投產潮，使得聚酯利差下跌、MEG利差提升，就整體而言，因南亞MEG產能每年達216萬噸，大於聚酯年產能189萬噸，且聚酯產品多以長纖為主，價格波動較緩，因此獲利進一步提升。
此外，由於MEG第2季利差呈現季減，市場對於MEG後市看法普遍較為悲觀，但聚酯新廠將在第3季逐步釋出產品，可能低估下半年聚酯供給成長力道，而在產量不足下，中國大陸MEG庫存已顯著減少，第3季有機會再度下降，有利南亞等上游原料業者。
法人指出，今年中國大陸冷氣業者調高銷售目標，上半年生產數量成長超越實際銷售，造成通路端庫存增加，第2季ABS利差創下近一年來最低水準，且有中美貿易戰干擾，導致下游業者壓低原料庫存，但預期此種情況將於第3季出現改善，ABS可望重啟漲勢，增添國喬獲利表現。
另從股價面觀察，國喬自5月高峰回檔修正達16％，法人認為已充分反應第2季利差下滑，加上陸本土供給量增加有限，今明年新增產能少，庫存去化速度加快，基本面逐漸好轉，近期走勢明顯由低檔反彈，目前向上趨勢不變，有機會穩步墊高。
(工商時報)