美中貿易戰風波延續，新興市場股匯市波動加劇，但相較於其他市場，台股表現穩健，至昨（20）日為止，今年以來仍有1.8%的漲幅，但安聯台灣大壩基金同期報酬率達12%遠勝大盤，並成為今年來的台股基金冠軍。

經濟日報提供
安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，下半年以來，台股就一直處於箱型波動整理。觀察這段期間在大盤回檔整理的過程中，基於籌碼面優勢，傳產股中部分塑化紡織股受惠於產業秩序改善與客戶訂單回籠，值得留意；中國環污控管政策下的受惠族群，如水泥、鋼鐵的表現亦屬穩健；股價基期低的個股也多有表現，如製鞋等。
短線上塑化族群可能受市場波動影響，塑化仍在高原期維持，故相對看好；其他原物料方面，持續看多水泥、鋼鐵，中國在打贏藍天保衛戰計畫下，環保仍不會放鬆，並相對不受美中貿易戰影響。
電子方面，持續受到部分缺貨等雜音干擾而可能影響第4季旺季出貨動能，或壓抑終端需求。整體而言，部分零組件缺貨狀況未見紓解，目前電子產業整體基本面仍然不差，須持續關注終端需求是否維持強勁，尤其進入下半年歐美消費旺季之際，終端需求動能將是關鍵。
在基本面，根據預估資料顯示，2018年台股企業獲利預估成長7%，第3季能見度高，第4季則是進入淡季。另外在類股年度盈餘成長預估資料也顯示，電子增長5.6%、金融增長15%、非電金增長5%。
蕭惠中表示考量到美中貿易協商多空變數仍在，且情勢似乎愈趨嚴峻，換言之，投資人風險意識仍需維持，在台股投資上，避開正面迎戰的類股，如汽車；布局受惠類股，如成衣業者。中國環保政策受惠者、美中貿易戰受惠者、半導體先進製程領導者為近期的主流題材。
現階段在布局方向上，傳產電子都有機會；格芯停止7nm的研發將使半導體族群中具有先進製程的相關個股評價走高，Data center的高傳出需求、Server平台的轉換、汽車電子與人工智慧等族群未改其成長股地位，將留意相關題材於籌碼整理後的投資機會。於傳產股，布局重心在保健、e-bike與具有漲價題材的水泥、塑化、鋼鐵等類股上。
不過，隨著美中貿易協商情勢可能愈趨嚴峻，投資人更需要注重風險管理。因此，在追逐成長機會，可留意在投資組合中添加跟漲抗跌的因子，儘可能避開人多的地方。在策略上，因應大盤變化，建議均衡配置中大型股票，但可在中小型股票中尋找趨勢，伺機而動。
在類股挑選觀察方向上，長期成長趨勢可留意：AI、車用電子、雲端伺服器、高速運算及物聯網。其中，電子方面，包括雲端伺服器、車用電子、iPhone供應鏈、半導體；傳產方面，可關注原物料股如水泥、塑化及鋼鐵、中國消費升級、紡織及汽車零組件。
操作心法
●均衡配置中大型股
因應大盤變化，建議均衡配置中大型股票，但可在中小型股票中尋找趨勢，伺機而動。在台股投資上，避開美中貿易戰中正面迎戰的類股，並布局受惠類股，以現階段來說傳產、電子類股都有機會。（高瑜君）
投資小叮嚀
●注意全球政治風險
全球股市今年波動大增，主因全是政治因素，投資時宜留意政治變化對經濟投下的變數。台股在這波修正中表現相對穩健，主要反映基本面的穩健，不論是在第3季以來或是今年以來的表現都相對要比其他市場來得搶眼，但也因為國際市場雜音較多，亦受資金板塊挪動而出現波動。
●關注電子終端需求
台股強項電子族群在貿易戰中難免受到波及，須持續關注終端需求是否維持強勁，尤其進入下半年歐美消費旺季之際，終端需求動能將是關鍵。 （高瑜君）