◎歐美股市─美中新關稅低於悲觀預期 利空出盡
投資人等待美國總統川普對中國商品加徵關稅的決定一度壓抑周初美股震盪，9/17盤後川普正式宣布將自9月24日起對2000億美元中國進口商品加徵10%的關稅，並從2019年起將稅率提高至25%，中國隨即宣布報復措施，所幸因新一輪關稅措施低於市場悲觀預期，美股上演利空出盡行情，連漲3日，金融及科技類股引領標準普爾500及道瓊工業指數創紀錄新高。
中美新一輪加徵關稅的產品清單與稅率低於預期，加上英國8月消費者物價指數年增率2.7%、創2月以來最大增幅，英德公債殖利率走揚鼓舞金融股漲勢，歐股創7月底來最大周線漲幅。
美國就業強勁但房屋數據好壞參半，歐洲數據錯綜：美國9月NAHB住宅建築商信心指數持平於67，優於預估，8月新屋開工成長9.2%至年率128.2萬戶，超出預期，惟建築許可意外減少5.7%至年率122.9萬戶，成屋銷售與上月持平，上周初請失業救濟金人數降至20.1萬人，創48年新低，顯示美國就業市場依然健康；歐元區7月營建產值月增0.3%、8月歐盟新車註冊年增31.2%、均較前期改善，但受到貿易紛爭及新興市場波動影響，歐元區9月消費者信心指數初值降至-2.9、創去年5月來最低。
◎新興股市─貿易衝突擔憂降溫 新興股市收紅
美中貿易衝突擔憂降溫加以美股上漲，美元回落新興市場貨幣反彈，推升新興股市延續先前一周漲勢。
美中貿易攻防不若市場預期嚴峻，貿易戰爭擔憂反有所降溫。中國國務院總理李克強宣誓不會以人民幣貶值刺激出口、並將保持基礎建設投資穩定，加以投資人預期中國有望祭出減稅降費、提高基礎建設等刺激措施提振經濟，同時也揣測部分國家隊資金進場拉抬權值股，帶動中港股市連袂走強。此外，中國人行擬在香港發行央行票據帶動人民幣匯率升值，受升息預期帶動資金利率攀升，推升港幣升值。兩韓領袖高峰會後簽署和平協議，北韓宣佈將於國際監督下永久廢除核子試驗與飛彈試射基地，惟水泥、營建等北韓概念股呈現利多出盡的下跌態勢，所幸市場對於三星電子第3季財報前景寄予預期激勵該股大漲，引領科技類股與韓股大盤收紅。
◎債市─貿易擔憂暫解 新興債市反彈
美國與中國相互提出的下一波關稅清單稅率幅度低於預期，而且美國總統川普表示對中美貿易協商抱持開放態度，中國也表態將不以貶值來刺激出口，樂觀氣氛帶動股市反彈，但公債避險需求降溫，美國公債指數收黑0.38%。歐洲公債也有0.10%跌幅，英國公債下跌0.72%較重(彭博資訊，截至9/20)
彭博巴克萊新興國家美元主權債指數本周上漲0.40%、新興國家當地債指數(換成美元)上漲0.32%，美中貿易衝突擔憂暫時紓解，新興國家資產反彈。
當地債市中則明顯受惠於匯兌收益的貢獻，其中南非公佈8月通膨率4.9%低於預期，當地公債上漲0.71%。印尼財政部表示匯價被低估，而標售的伊蘭債獲超額認購，統計也顯示外資回流當地公債，債券指數彈升1.16%。
◎匯市─美元周線下跌 澳幣大漲
但投資者未理會美國和中國之間的貿易緊張局勢升溫，美元因避險需求降低，周線貶值0.99%，歐元周線升值1.26%。英國八月消費者物價指數年增率2.7%，創2月以來最大增幅，一度帶動英鎊升至1.32上方，不過歐盟峰會上英國退歐計畫沒有進展，英鎊升值幅度縮小，周線升值1.15%。日本央行維持貨幣政策不變，並重申利率將在較長時間內保持超低水準，市場避險情緒下降，日圓周線貶值0.57%。投資人對中美貿易戰擔憂降溫，推升基本金屬走勢，澳幣升破0.72整數關卡，周線升值1.89%。
新興市場貨幣連兩周出現反彈，因貿易擔憂緩解，加上中國稱不會將人民幣貶值作為工具，新興市場貨幣周線升值1.17%。
受國際能源大漲帶動，俄羅斯盧布周線升值2.86%。南非央行鷹派發言推動南非幣周線升值4.39%。巴西央行決議維持政策利率在歷史低點6.50%不變，稱如果巴西里拉前景惡化則可能逐步升息，巴西里拉周線升值3.20%。
儘管阿根廷公佈第二季經濟成長出現衰退，不過與市場預估相當，再加上國際貨幣基金展現全力支持阿根廷的信心，傳出最高可能調升信用額度40%至700億美元，阿根廷披索周線升值4.15%。（彭博資訊，截至9/21 下午4:00）。
【資料來源／富蘭克林證券投顧 日期：2018/09/17~2018/09/22】