
-
mart 發達集團副董事長
-
來源:哈拉閒聊
發佈於 2018-09-24 22:28
川普「大腕」戰術..貿易戰持續越久 對美國越不利
儘管由美國經濟及股市的表現,顯示美國總統川普目前在美中貿易戰場上居於優勢,但他將會發現,時間拖得愈久,便愈難宣告勝利。
川普對中國採取的仍是「大腕」戰術,絲毫不顯露他本身承受任何的壓力,但實際上他擁有的籌碼都相當短命。如果民主黨在11月的國會期中選舉中能夠掌控眾議院,川普的政治力量將大幅減弱;再者,儘管截至目前為止,美國經濟表現顯然強韌,但減稅所帶來的刺激效應預料將逐漸減退。
再此同時,中國經濟雖出現降溫信號,但成長還算快速,使北京擁有承受打擊的空間。而且習近平的領導地位不再受任期限制,使他有本錢沈著應戰。雙方的籌碼將隨著時間而變化。時間拖得愈久,對中國更有利。
由股市對貿易戰的反應來看,川普的確已經得分。從今年3月川普下令準備對500億美元中國產品加徵關稅以來,美股上漲約10%,而陸股則下跌逾16%。
美國經濟表現也類似,第2季成長率創有史以來次高水準,3.9%的失業率也接近1960年代以來最低點。反觀中國經濟,則出現轉弱信號;1-8月固定資產投資成長率降到1999年來最低,人民幣對美元匯率3月以來也貶值約8%。
由於中國正在推動減債,並轉向消費導向的成長模式,經濟成長減緩原本就在預期之中。而且北京已經宣布一系列因應貿易戰的措施,包括擴大基礎建設支出,並放寬銀行業的資本規定。負債沈重雖可能約束中國的因應能力,但中國仍有許多辦法來減輕貿易戰的痛苦。
反觀美國,財政政策可提供的彈藥已經用掉不少。今年起實施的減稅政策雖促進經濟加速成長,但國際貨幣基金(IMF)預測到2020年時減稅效應便將減退,經濟成長也將趨緩;IMF仍預測到2030時中國將成為全球最大經濟體。
中國經濟已經面臨減債的挑戰,同時又要因應貿易戰,情勢的確嚴峻。但美國靠減稅帶動的成長力道,也將難以持久。而且美國大企業多以中國為生產基地,又相當依賴中國的龐大市場,因此美國升高貿易戰無異於搬石頭砸自己的腳。
據蓋洛普機構的最新民調顯示,川普上周的支持度為38%,而共和黨有可能失去對眾議院的主控權。民主黨雖要求川普繼續對中國施壓,但並不保證支持他的關稅措施。因此川普政府必須考慮選舉結果,但中國當局卻能跟美國對抗5年。
美國企業界對關稅的反對聲浪正在升高。川普政府雖表示將儘量降低關稅對消費者的直接衝擊,但川普又威脅將對所有進口中國產品徵稅,顯示手機及其他日常用品遲早將受到打擊。
川普對中國直接打臉,或設法削弱中國的經濟力量,並不能解決雙方間的歧見。雙方能愈早了解目前的僵局難以持久,且需要儘快達成協議,才是對雙方都有利的作法。