智原永豐89購01（037413），連結標的：智原（3035），5／3收盤價51.40／+0.70元
智原（3035）為國內IP與ASIC服務製造商，第1季營收比重：通訊30.3%、AIoT 17.3%、工業36.7%、多媒體／消費性12.9%、其他2.8%；智原第1季營收11億元，季減18.8%，年增率5.2%，表現符合預期。
自有IP可降低整合風險與客戶的IP授權成本，為智原之最大競爭優勢所在，在55nm等成熟製程上，自有IP比重高達80%～90%，為支撐智原維持高毛利率之重要支柱。在先進製程智原也與第三方IP廠商合作，提供完整服務，涵蓋應用領域包括消費電子、多媒體等，年營收規模約8～9億元。
智原在長期營運轉型策略下，以標準型產品為主的通訊網路、多媒體、消費性電子、PC周邊應用領域，營收貢獻度已降至50%以下，生命周期五年以上之行業用與AIoT營收貢獻度提升至50%之上。AIoT包括3D感測、臉部辨識、語音辨識、微型投影機、穿戴裝置等產品。
展望第2季，因AIoT相關智慧電表、SSD量產可望略微提升，預計營收將呈小幅季增，第2季產品毛利部分會因ASIC比重上升，整體毛利下滑至55.6%左右；此外新設海外研發中心費用仍處高檔，第2季費用預計支出6.1億元。
看好智原股價的投資人，不妨先以權證試單，例如智原永豐89購01（037413），該權證天期長、價內適中。

經濟日報提供