美中貿易紛爭升溫，再度牽動市場敏感投資神經，避險買盤分別湧入公債市場和貨幣市場，使得美國公債殖利率走低到過去一個月低點，美國貨幣市場基金上周再獲203億美元資金進駐。
而主要風險性債券，除了投資級企業債仍有60億美元的資金流入，新興市場債券基金和高收益債券基金買氣都明顯受到壓抑，高收益債券更轉流出6億美元。
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出，美中貿易協商不確定性引發全球股市下挫，避險情緒推升公債價格，使美國公債殖利率走低至過去一個月低點，德國10年期公債殖利率來到負值水準，殖利率曲線再度出現倒掛，上周盤中美國3個月期公債殖利率一度超過10年期，驅使避險買盤上周轉進貨幣市場型基金和信用評等較高的債種停泊。
黃奕栩分析，美國3月核心消費者物價指數CPI年增率低於市場預期，強化美國聯準會對維持利率不變保持耐心的立場，聯邦基金利率期貨也顯示市場臆測聯準會（Fed）年底前不會升息。整體而言，全球央行貨幣政策偏向寬鬆，有助於抑制債券殖利率走勢，支撐債券價格表現。
儘管上周高收益債券轉失血，黃奕栩說，美國經濟引擎持續熱轉，不但4月美國非農就業報告強勁，失業率更降至近半世紀新低，拉抬美國企業獲利亮眼，逾八成S&P500指數成分企業已發布財報，逾七成優於市場預期，相關預估值更是由衰退轉修正為成長。這不僅為市場帶來驚喜，也為美國高收益債券提供利多。再者，過去一年高收益債券違約率僅約0.94%，甚至不到長期均值的三分之一，摩根證券預估違約率今年將進一步下滑至1.5%，整體高收益債基本面仍相當健康。
安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平表示，上周新興市場熱度稍微降溫，但因Fed短期未計畫升息，非美市場資金可能維持淨流入走勢，包括亞洲相關債券在內的新興市場債仍具潛力，建議可挑選存續期短、殖利率較高的投資標的。