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yz88 發達集團副總裁
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來源:基金
發佈於 2019-06-10 17:05
穩收益 配高息不如領好息
美中貿易戰進入白熱化階段,風險性資產波動大增,避險的資金需求勢必增加,信用品質較佳的高評級、投資等級債券將擔綱資產配置要角。
凱基投信表示,債券投資族最看重債息收入,國人熱愛的配息高收益債券,投資標的大多是信用評等較低、且違約風險較高的債券,投資人承擔的風險也相對較高;高收益債通常與股票齊漲齊跌,無法達到分散風險的功能,因此,配高息不如領好息,高信用品質債的公司財務體質較佳、信用評等較好、違約風險較低,收益又比公債來得高,投資人核心資產可建立在信用品質較高的配息債券ETF上,無畏市場動盪,依然有機會領好息。
展望投資等級債券市場,凱基精選美元債券ETF傘型基金經理人郭修誠表示,中美貿易戰爭端愈演愈烈,新一波關稅開徵等情勢引發風險性資產修正,資金紛紛轉進避險性較高的投資級債及公債,推升債券價格表現相對強勢。加上美國聯準會(Fed)貨幣政策的升息預期不強,投資等級公司債的利差擴大機率有限;同時,今年整體發債量預期也會較去年下滑約3.9%,在供給減少之下,債券價格也可望有所支撐。
群益投信表示,觀察金融海嘯以來,ICE 25年期以上美國政府債券指數在幾次的風險事件期間的平均報酬為6.4%,勝過全球股市、投資級債、高收益債、新興債等資產;顯見在面對市場風險時,美國長債的避險特性獲得市場青睞,在現階段市況波動劇烈下,更凸顯其配置價值。除此之外,美國長債由於需求量大,市場流動性也相對充裕,且由美國政府發行,利息償付無虞,提供投資人穩健投資新選擇。
安聯投信說明,以全球來看,美國債市仍是能見度與穩定度較高的市場,因為其整體違約率仍屬低檔,加上其利息保障倍數、槓桿倍數等都是優於長期歷史水準。
歐洲與日本則因為利率水準較低,甚至為負利率,以息收而言,較不具投資吸引力。
新興市場債部分,今年以來的表現差異很大,亞洲高收益債表現領先,但拉美國家的波動輒較大,尤其是當地貨幣債受到匯率影響波動更大,投資時需要留意之處。