美中貿易戰升溫，投資人面對連日大跌的陸股是該出場，還是進場？投信法人表示，可考慮逢拉回進場，因明晟（MSCI）8月底將展開第二階段擴增A股計劃，將中國大盤A股納入因子由10%提升至15%，可望為A股帶來資金活水，有機會抵銷近來人民幣匯率貶值帶來的資金外流壓力。

經濟日報提供
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今年以來，MSCI、富時、道瓊等等國際指數納入A股比重逐步提高，A股國際化進程不斷加速，境外投資人投資股市占比逐年升高，複製台灣經驗，隨著外資持股比重增加，外資將成為A股穩健發展的動力。許智洋進一步表示，美中貿易戰火升溫，川普宣布9月起將對中國出口3，000億美元，這次美國加稅清單多以消費型商品為主，若未來課稅成本轉嫁使得消費商品上揚，將影響美國一般民眾消費力，也將拖累占美國GDP七成消費市場，對美中雙方經濟都不利。美中貿易衝突擴大將衝擊風險性資產，短期內市場可能因為全球經濟前景不確定性提高而承壓。許智洋指出，近來美國聯準會採取「預防性降息」，預料9月歐洲央行（ECB）也將隨美國採取進一步寬鬆政策，再加上中國在貨幣與財政方面仍有空間可提振經濟，下半年市場資金依然寬鬆，待市場利空消化後，風險偏好回溫，市場資金與境外增量資金有望再推助A股創新高。群益中國新機會基金經理人洪玉婷也認為，全球央行貨幣政策偏鬆，流動性寬裕預期令風險資產估值得到修復，不過美中貿易未決將影響風險偏好，往前看市場或處於消化估值的盤整期，中長期市場空間將取決於盈利基本面修復程度。陸股部分，短期社會融資見頂，觀察上半年刺激政策能否反映於下半年消費數據改善。許智洋認為，目前A股估值修復已告一段落，觀察各指數貢獻成分，龍頭產業獲利動能較為穩定，可望成為市場資金主要流入標的。據過去經驗，當盈利增速與A股走勢呈現同向反應，下半年業績成長將是市場關注焦點，也將成為中國股市回溫動力之一。