全球金融市場大幅動盪，基金業者指出，政策是最大風險。投資人宜加強防禦部位，以控制波動度為投資首要目標，多元配置股、債、商品及現金，降低投資風險，並藉由運用賣出賣權等衍生性工具來強化收益。
摩根士丹利環球平衡收益基金團隊主管漢姆斯通（Andrew Harmstone）昨（20）日來台指出，未來金融市場走向可密切注意三個主題。一是市場對諸多政策反應無所適從；二是貿易紛爭方興未艾；三是歐洲何時能脫離低迷泥淖。
漢姆斯通表示，最近的政策錯誤已讓市場失去穩定。為了刺激低迷的經濟，全球主要央行開啟新一輪的寬鬆貨幣政策，將為市場帶來更充沛的資金。今年以來，已有27.3%的成熟國家及58.8%的新興國家降息，到年底前，降息國家比率預期會擴大到45.5%及64.7%。
貿易戰更降低企業投資意願。漢姆斯通表示，如果美國進一步針對部分中國商品課稅，可能對通貨膨脹形成壓力，也不利企業獲利、投資信心及資本支出。不過，由於美國調降企業稅率，美國企業仍有很大的誘因進行資本支出的投資，未來值得觀察。
至於歐洲，漢姆斯通表示，歐股雖然很有投資價值，但歐洲內需持續低迷，仍需時間才能走出泥淖。歐洲以外地區經濟成長也同時走緩，加上英國硬脫歐的疑慮升高，對企業及投資人信心更造成沈重壓力。摩根士丹利對德國的投資建議更從中立轉變為減碼，主要是因為德國獲利惡化，汽車業更面臨結構性問題。
此外，漢姆斯通對新興亞洲也是從中立轉變為減碼，主要是因為亞洲面臨強大的政治逆境，除了美中貿易戰以外，還有香港的不穩定、日韓貿易爭端、北韓繼續試射導彈等。
依據摩根士丹利的最新戰略觀點，對於大多數資產類別都是採取中立立場，建議加碼的資產只有美國公債、美國抗通膨債及黃金。漢姆斯通說，政策風險升溫，黃金是不錯的避險工具。在摩根士丹利環球平衡收益基金，風險控管是首要目標，以4%到10%波動度為目標範圍。基金做好風險配置之後，還會透過賣出選擇權賣權，來維持理想資產比重，並收取權利金，強化收益來源。