不要犯下三級的錯誤
「某某公司今年eps預估四元，以本益比25倍計算，至少也有上看一百的實力。」
這種話的錯誤最容易發生在電子股身上，有兩種錯誤的地方：
1. eps4元只是預估值，四元這個數字需要歷經四季來檢驗。
2. 即使eps4元是正確的，本益比25這個數字也是很可議的。
針對第一點的錯誤，並不是真正的錯誤，而是預估的偏差，行情熱絡的 時候，有些爛公司估一估eps竟然也能高達3元，每年上市上櫃調降財測 的公司為數不少，就是趁行情好的時候，拿數字玩散戶。這種eps估計 純粹本業喔，如果參雜業外，那情況會更慘。
第二點的錯誤在於本益比的誤用，本益比分成歷史本益比，未來本益比， 報紙上看的本益比為歷史本益比，沒有意義，一般看的是未來本益比， 未來本益比不是僅指今年預估，而是未來幾年一連串的成長，才有資格 談到正確的本益比。
(1)股價=eps*本益比->股價是結果
(2)本益比=股價/eps->本益比是結果
使用(1)是正確的觀念，最大的關係在於本益比要套多少？隨便從 模五同餘群抽個數字出來套？20，25，30？差太多了。這樣會淪於 數字遊戲，沒什麼依據。
eps四元，喊出本益比25倍，股價真的上到100，不要以為這是你的 推論正確，事實上這是錯誤的推論，但因為結果正確，會讓你持續使 用錯誤的推論，直到你栽了跟斗為止。
從結果回去驗證理論，會面臨重複不斷的修正（教訓）。正確的方式 是由正確的理論去推導結果，即使結果有偏差，仍是可信賴的， 偏差本身必然存在。
幾個觀念，但市場不當一回事：
1. 潛在競爭者多，進入門檻低的產業應該給予較低的本益比。
原因是，成長不容易持續維持。 舉凡光碟機，掃描器等產業。
最近光碟機好熱門喔，炒太高就換一批人去套。
2. 產業不成熟大起大落者，本益比應該較低。
原因是，成長不容易穩定成長。舉凡記憶體產業。 最近記憶體產業也是好熱
門喔，炒太高就換一批人去套。
3. 風險高的產業，本益比不應該過高。舉凡電子產業。但是有高成長的要素支
撐，正負可以互抵。而一般狀況是， 重視高成長，忽視產業風險。炒太高就
換一批人去套。
幾個實例：
(1)
華邦電86年eps2元，本益比隨便給個30倍，再稍微炒作一下，股價上到最高點82。隔年跌到最低點23元。
(2)
源興是光碟機產業，86年賺3.3，本益比隨便喊個30倍，再稍微畫點夢，86年最高炒到104。隔年跌到最低點21元。
相不相信將來一樣上演同樣的戲碼？這是必然的，基於產業的特性。所以一個投資人如果給這種產業過高的本益比，是很可笑的。
上漲的過程，散戶各賺一點蠅頭小利，整天吵著怎麼還不漲，明明已經漲夠多了。大部份的錢給業內懂門道的人賺去。 （這些戲目前還在上演中途）
幾個重點：
1. 類似eps*可笑的本益比等於股價的作法，每天在電視節目的分析師口中上
演（連那些投信也不例外，他們真的不懂？）
2. 如果你還是一聽到電子就套二十倍或二十五倍本益比，那只好繼續停留在
三級了。嘻嘻~
3. 可以下去跟別人一起醉，但是確定瞭解規則再下去醉。否則，哪天跟金融
股一樣，大家不要玩比傻遊戲，那只好套個十年 了。