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發達集團公關主任
來源:
實力養成
發佈於 2008-08-28 13:59
股價營收比(PSR)
中文名稱:股價營收比(PSR)
英文名稱:Price-Sales Ratio(P/S、PSR)
名詞定義:一家公司某一時點股價相對於12個月每股營收的比值,通常以倍數(multiple)顯示。
計算公式:每股市價÷每股營收
使用方式:由肯尼斯.費雪( kenneth L. Fisher)在1970年代發展出的指標,至今這項指標已成為美國證券分析師考試(CFA exam)的必考項目,通常股價營收比愈低,代表投資者每付出一元,所獲得的單位營收愈高,投資風險也愈小,由於產業的特性不同,會造成不同產業每股營收的差異(如製造業和銷售業的差異),因此,大都以相對的觀念作比較,使用方式有:
1.公司的股價營收比和整個市場的比較。
2.公司股價營收比和同一產業公司的比較。
3.公司目前股價營收比和公司本身歷史股價營收比的比較。
來衡量在某一時點投資的可能風險和報酬。
某些具有成長潛力的公司,可能因為當期沒有獲利,無法以本益比進行評價,分析者大都以股價營收比作為評價標準,如網路、通訊、生化科技股即是顯例。
由於營收比盈餘更穩定,且不像盈餘那麼容易被操控,在評價時被誤導機率較低。
資料頻率:營收資料:每月10日前發佈上月資料、每年4月底前發佈上一年度資料及當年首季資料、8月底前發佈第二季資料、10月底前發佈第三季資料;股價:每日變動。
資料來源:股價:TEJ股價資料庫
季財務報告:TEJ財務資料庫
公司公告月營收:TEJ月營收盈餘資料庫
相關名詞:‧營業額(營業收入)
應用模型:‧詹姆士.歐沙那希價值型選股法則
‧羅伯.山朋價值型投資法
‧哈瑞.伯恩中大型價值選股法則
‧小型股投資選股準則
‧傑若米.道森長期成長投資法
‧肯尼斯.費雪超級強勢選股法則
‧柯林.麥克連成長價值優勢投資法則
‧安東尼.賈利亞反向操作選股投資法則
備註:.美國著名基金經理人詹姆士.歐沙那希(James P. O’shaughnessy),以1952年至1996年間44年的資料實證,發覺最低股價營收比的50家公司,可以提供每年複利2.86%的超額報酬,而且最高股價營收比的50家公司,每年複利報酬低於市場平均值達8.19%,因此,他在”What Works on Wall Street”一書中,稱股價營收比為價值因素之王(The King of the Value Factors)。
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