《類股》9大金控，各擁3類利基行情
2009/08/30 11:50 時報資訊
九家金控召開法人說明會後，掀起一波法說會行情，不過歸結來看，整體可分為三大主軸，一是資產概念股、持續買股買樓的壽險金控，族群包含國泰金控 (2882) 、新光金控 (2888) 、富邦金控 (2881) 。二是登陸概念股，包含玉山金控 (2884) 、永豐金控 (2890) 、中信金控 (2891) 、華南金控 (2880) 。三是獲利品質逐漸改善概念股，包含台新金控 (2887) 、第一金控 (2892) 。
整體來看，以近二周，金控股法說會最為密集的時期來看，觀察8月17日與8月28日股價變化來看，受到大盤指數從6931.8點回檔至6809.86點，指數下跌1.75％，因此金控股也跟著盤整，9檔金控股全數下挫，幅度從1.58％到9.09％不等，當中僅有富邦金最為抗跌，比大盤表現還佳，其他都比大盤表現差。
從老行庫對銀行業最新出爐的研究報告中，台灣企銀強調，隨著美國次級房貸風暴演變為全球金融風暴，2009年全球經濟景氣衰退，我國銀行業不論是在業務方向或是投資策略上，都受到明顯衝擊。而我國央行為挽救經濟改採降息政策，自2008年9月起，央行連續降息，雖然業者資金成本可望降低，但對於市場競爭激烈的銀行業者而言，卻將嚴重壓縮銀行獲利空間，國銀存放利差史無前例跌破一個百分點。所幸此一窘境在2009年5月開始出現反轉跡象，隨著2008年9月央行開始降息前，那些利率還在2.7％的一年期定存部位在2009年6到9月陸續到期以後，不論選擇續存或者轉進活存部位，銀行的利差都會持續擴大，將可有效減輕銀行業者的經營壓力。
對於個別金控來說，法人的報告也紛紛出爐，其中，富邦金的評價最好，大華投顧認為，若未計一次性提存認列，富邦金獲利水準已回到軌道之上，維持「超越大盤」的評等，並調升目標價，從35.7元調升到40元。
其他金控的投資建議上，法人則是維持觀望較多，台灣工銀證投顧認為，華南金股價淨值比已偏高，建議投資人宜暫時觀望。觀望的理由有四，第一，華南金2009年稅後獲利大幅衰退，基本面相較其他金控同業而言並不佳；第二，尚有PEM集團增提損失的隱憂；第三，處分土地一次性獲利挹注36億元的入帳時程不確定；第四，華南金相較其他官股金控的評價已偏高。台灣工銀證投顧對新光金則是認為，今年第四季將增資131.3億元給新光人壽，人壽資本將更加強化。
永豐金證券認為，中信金下半年面臨提存壓力及南山人壽標購案，如芒刺在背，因此維持中立。玉山證券表示，中信金股價淨值比並未偏低，但考量公司最壞經營情況已過，且具陸資入股題材，因此投資建議維持逢低買進。玉山證券指出，永豐金的成長動能短期內難以顯現，但考量股價淨值比僅0.85倍，位於相對偏低位置，因此投資建議維持逢低買進。(新聞來源：工商時報─孫彬訓／台北報導)