中國調結構─注意原物料回檔訊號
全球股市最近漲多回檔，很多經濟數據表現都十分亮眼，像是PMI值，各國頻創新紀錄，如中國到55.1，美國ISM製造業指數到52.9，歐元區也上升到48.2，香港也達52.8，從製造業採購經理人指數來看，全球景氣有邁向復甦的跡象。
不過，這個復甦並不踏實，市場人心仍浮動，以最具領先特質的原物料行情為例，最近美元並沒有大漲、大跌跡象，但是原物料跌幅卻不小。例如鎳價在9月1日大跌780美元，鎳價最近已從21350美元回跌到18250美元。油價1日下跌1.91美元，70美元關卡跌破，收在68.05美元。農產品及其他貴金屬最近回檔都不小。
另外，值得注意的是中國股市最近連番重挫，其大跌的核心也在原物料股，幾檔代表性個股，如江西銅業（600362）從51.08跌到30.95人民幣，跌了4成，袞州煤業（600188）從23.7跌到14.6，跌了42.6％，中國鋁業（601600）從20.83跌到11.82人民幣，下跌43.25％，中國石化（600028）從15.5元跌到10.82，鞍鋼（000898）從19.3跌到10.95人民幣，太原不鏽鋼（000825）從12.86跌到7.1人民幣，寶鋼（600019）從10.33跌到6.3人民幣，邯鄲鋼鐵（600001）從8.83跌到4.82，這些鋼鐵股跌幅都在4成到5成之間。從這個啟發可以想見最近台灣鋼鐵股積弱不振的原因。
中國股市的強力回檔，除了市場擔心人民銀行緊縮銀根，貨幣政策收緊外，但是美元走勢平穩，原物料大跌，最大原因是中國正在積極調整產業結構，也就是說，這次中國股市回檔真正內涵在「保增長，擴內需，調結構」。而調結構很可能是未來中國經濟戰略的主軸。
金融海嘯後，中國強力搶救經濟，如今看起來保八已不成問題，反而是貨幣發行太多造成過度投機，可能潛藏新泡沫成了新問題，於是在經濟戰略上，中國從衝量到重質，這個型態的轉變，將使得原物料行情受到壓制，這回原物料回檔原因在這裡。
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