(分析師：葉俊敏、胡毓棠、邱達生、馮志源)
台北股市今漲23點收11572點，集中今紅K上影線、KD50將黃金交叉，櫃買紅K、再創高160.51；三大法人自營商今買超4.5億、投信買超3.4億、外資今買超23.5億，亞股跌多漲少，港股-0.65%因5月企業申請強制解散數近11年高
◎疫後經濟三強鼎立 Fed壓力測試3情境?!
>全球經濟比重：美25%.歐盟21%.中17%
>合縱連橫：貿戰公衛事件三大市場保護主義興起
>穆迪:各國建立"自主供應鏈"->1.短鏈化2.多樣化3.強化供應鏈韌性4.效率減弱5.高庫存水平
未來贏家：營運環境.人力資源足且地緣政治風險小的經濟體將受惠、未來輸家
因供應鏈移轉面臨高調整成本的國家
◆美Fed對銀行壓力測試為何要三種檢測情境?
>疫情對經濟帶來的沖擊前所未有須調整壓力測試
>測試重點:1.企業債務2.房地產壓力3.失業率飆高
>測試目的:避免銀行貸款收不回來
>新增3種檢測銀行的情景:
V型復甦：Q4產出.就業恢復
U型復甦：產出.就業恢復拖到Q4以後
W型復甦：曇花一現的復甦、第二波疫情衝擊下經濟再度嚴重下滑
◎中推工業互聯網Fii受惠 鴻海明股東會?
>工業互聯網(工業4.0)結合網路.大數據.自動化有效生產
>上海實施"工賦上海"3年行動計劃目標到2022年，打造10個"5G+工業互聯網"應用
>Fii(工業富聯):早在全球布局多座無人自動熄燈工廠，在"2020年中國智能製造高峰論"獲選標竿智能工廠
>鴻海6/23股東會重點：美威斯康辛州投資計畫進度.下半年是否受疫情影響，鴻海6/22收78.9、配息4.2元、殖利率 5.3%、本益比9.5倍
◆全球最大Mini LED廠在台灣
>傳蘋果攜手友達.晶電打造Mini LED鐵三角，採Mini LED的6款產品從Q4陸續上市
>傳蘋果取得"柔性電池結構"新專利技術，摺疊手機電池續航有望改善市場估最快明年發表
相關個股：晶電、友達(外資6月開始回補、低價低基期)、久元、奇鋐
◆台廠可望加入美抗疫國家隊
>美國負責肺炎的資金補助計畫單位BARDA(生物醫學高階研究和發展管理局)，在全球找抗疫療法並提供業者資金進行臨床開發
>相關個股：逸達、生華科、國鼎(興櫃)
◎台股多頭重燃希望?新買盤量vs.出貨量?
>>台指期外資淨多單今增加566口至32521口、逆價差(-149)->逆價差大因先反應除息蒸發的點數
>>期選淨多2.93萬口，今多方增加4787口、空方增加13161口，多方金額4.75億、空方金額6.05億，今日借券金額122.4億、前一日還券金額104.3億
>>外資今期現.選心態：現貨+23.59億、期貨作多12.93億、選擇權空1.30億，總和+35.22億
◆集中大區間整理 櫃買破金融海嘯來高!
集中
>大區間整理11771~11244點
>支撐:大波段看年線 短波段看月線
>量急增逾2300億需
>留意台幣月線守穩利多方
>外資:影響小除非連3天均賣超100億↑
>騰落指標過高->個股表現
>指標股:台積電.聯發科
櫃買
>突破金融海嘯來高12年底部大行情
>支撐:月線151.8點
>量急增逾650億 留意個股調節
>指標股:穩懋精測.環德.精材.中天
◎大健康產業當道 疫情後新科技?新應用?
>相關個股(近一個月法人買賣)：聯發科(+32449、5G手機市占ASIC解決方案)、原相(-4153、Switch感測元件供應商.CIS缺貨)、昇佳(+1695、距離感測器.重力感測器)、穩懋(+25370、蘋果後鏡頭導入3D感測元件)、光磊(-1445、感測元件營收占比60%史高)、精材(-247、台積12吋晶圓封測下半年量產)、凌華(+1248、高通機器人平台RB5機器人)、富邦媒(+445、電視/網路購物)、創源(+27、遠距.精準醫療)
◎台灣5G時代將開跑 普及率有望贏中.韓!
>傳中華電信預計6130開記者會7115G正式開台，台灣大.遠傳將同步跟進5G電信大戰Q3展
>台5G首年普及率上看10%：4G成績2013:首創上網吃到飽.普及率17.7%(世界第-)、5G發展:吃到飽價格最便宜.基礎建設積極
5G吃到飽資費(首年普及率)：南韓(約2330元、9.67%)、美國(約1802元、0.63%)、英國(無吃到飽方案、0.56%)、台灣(估1399元、估10%以上)
◆5G時代來臨!相關概念股檢視(本益比)
>昇達科16、國内唯一生產微波通訊元件廠 毛利率近40% (打入愛立信華為.NEC."星鍵計畫"供應鏈)
>璟德35、無線通訊模組與聯發科.高通合作，5G手機換機潮將敗動全年出貨上看2億台
>台灣大23.7、與亞太電三共合作基礎建置成本低
>遠傳24.8、中華電26.7：5G吃到飽資費過低、初期恐侵蝕獲利空間，後續競爭關鍵在服務內容
◎潛在"墮落天使"激增 債券ETF應對策略?
>何謂墮落天使債(Fallen Angel):企業債券從原投資等級被調評至垃圾等級
墮落天使債成市場新龍
>疫情衝擊+印度主權評級降級 亞洲潛在墮落天使激增
>能源.汽車.鋼鐵.REITs等企業易成墮落天使標的
>高收益債.美債殖利率利差大增 金融海嘯來最糟
>潛在墮落天使數量約占現在投資級公司10%
>Fed購債納入高收益債墮落天使成市場投機首選
◆明日觀盤重點
明日觀盤重點
>美股能否再攻?強勢看那斯達克
>蘋果全球開發者大會(WWDC)新亮點?
>ADL(騰落指標)若續攻選股不選市
>指標股:台積電.聯發科精測精材.生技股