摩根大通最新台股配對交易 建議買鴻海、聯發科、群創、宏碁
2009/09/04 13:15 鉅亨網
【鉅亨網記者魯袁淳 台北】 摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲對台股操作 策略，提出 4套相對價值交易(relative value trade) ，認為買仁寶 2324(TW) 不如買鴻海 2317(TW) ；買宏達 電 2498(TW) 不如買聯發科 2454(TW) ；買奇美電(3009- TW)不如買群創 3481(TW) ；操作台股指數不如買宏碁 2353(TW) ，並且建議將台達電、廣達、光寶科獲利了結 。
摩根大通表示，看好鴻海今下半年與明年的獲利， 扭轉和下游廠商的競爭情勢，再加上營運槓桿操作得宜 ，將繼續維持獲利，雖然面臨原物料上漲帶來的壓力， 但明年的營業利益仍呈現向上趨勢；另一方面，仁寶在 歐州的市場的回溫跡象仍不明確，未來2季，小筆電成長 動能趨緩，
摩根大通進一步指出，聯發科的每股盈餘將於第4季 翻揚，促使股價上漲，這幾季以來，訂單的波動性將會 減少，庫存減少，再加上智慧型手機升級，將成為長期 主力，對宏達電 2498(TW) 不利。
除此之外，摩根大通也看好群創的表現，雖然康寧 面板短缺，使台灣大尺寸面板製造商產能利用率趨緩， 但是群創則因為OEM代工增加，產能利用率維持穩定，而 且又和日本LED大廠日亞化(Nichia)合作，增加小尺寸液 晶電視和監視器的出貨；相較之下，奇美電 3009(TW) 在 今年和明年則缺乏獲利動能。
筆型電腦方面，摩根大通認為，宏碁 2353(TW) 的益 業獲益率有長期上漲趨勢，原因在於：一、營業支出槓 桿效果奉效；二、毛利率維持穩定；三、改善產品組合 ，又受惠於上半年中國需求強勁，宏碁敲開美國零售市 場的大門，擴展業務至歐洲與西方。