本帖最後由 ys 於 09-09-18 12:06 編輯
站在雷曼周年祭的起跑點上
雷曼兄弟破產正好屆滿一周年，假如把去年9月15日作為分水嶺，在雷曼破產後，金融海嘯衝擊全世界，股市跌到人人頭皮發麻，所有資產，不論是股票、房地產、原物料，都跌到四腳朝天，且是一口氣跌到底。沒有停損觀念的人，在去年金融海嘯中一定是輸個精光。
金融海嘯就像是一場大火，把大地吞噬了。在這場災難中，像末日博士魯比尼、經濟大師克魯曼、史蒂格利茲等都用超驚人的口吻，暗示世界末日即將到來，逼得各國政府必須祭出最極端的救市措施。於是空前超低的利率，量化寬鬆貨幣政策。各國政府大印鈔票救市。
在政府奮力搶救之下，股市復活了，亞洲股市從去年11月起漲，歐美股市從今年3月翻多。這近一年來，最強大的中國股市彈升了150%，最弱勢的歐美股市最少也漲了5成。對照去年全球股市跌到人人頭皮發麻，不知底在哪裡；今年則是股市持續漲勢，不知會漲到哪裡。結果是去年不知道賣出股票的人不對，財產輸了精光；今年是大家感嘆千金難買早知道，不知道股市會一直漲，且漲那麼多。
到9月16日為止，美國道瓊指數寫下9799.7的高價，從3月的6459上漲以來，漲幅51.7%，S&P500也漲到1068.7元，NASDAQ到了2133.15。而德國股市漲到5713.69，法國3821.24，英國以5171.3，都是今年新高價，換句話說，全球股市以長紅來回應雷曼兄弟破產的周年祭。
台股在9月17日盤中穿越上周外資大幅買超289億創下的7507的高價，再寫7513.73的最新紀錄。台股飛越7376的去年雷曼兄弟破產前的起跌點，或者是去年9309跌下來之前的7384的頸線位置，台股在技術面已呈現相對強勢，正式確立3955是底部。而指數兩度攻過7500點，更可看出台股蓄積一股新動力。尤其是8月中國股市強力拉回21.84%，台股只小幅回檔3.56%，而9月迄今，台股又拉出逾10%的漲幅，表現反而比深滬股市更精彩。
一場金融海嘯照出很多的面向，同樣海嘯衝過來，有人挺住了還跑往前跑，有人退縮了，從此一去不回頭。回頭檢視一下，在海嘯一周年來，全球股市的表現，首先是亞洲股市比歐美股市強勁，中國股市遙遙領先，亞洲除了日本外，全部亞洲國家都收復了雷曼兄弟破產一年來的失土，這其中，四小龍的台灣、南韓、新加坡、香港也都名列前茅。金磚四國的中國、印度、巴西漲幅領先，俄羅斯受油價下跌拖累，還沒有回復到海嘯之前的水準。而歐美股市仍在雷曼破產的水平線下，道瓊還有大約15%的差距。這顯示歐美受到海嘯傷害仍大，亞洲反而很早就走出海嘯陰影。
◎海嘯後的新好產業
如果從企業看，這次海嘯後也誕生了一些出類拔萃的好企業，全球股市過去這一年來的漲勢雖然兇猛，但是距歷史高點仍有一段差距，例如上海A股從6429跌到1749，如今站在3200點，仍然只有前波高價的一半；台股站在7500點，但距07年的9859及08年的9309，同樣也有一大段差距，可是，全世界已有不少企業領先飛越歷史新高價。
有幾個領先突圍的產業值得特別注意，一是中國推動的汽車產業，中國前8個月汽車銷售量已達813萬輛，領先美國達120萬輛，今年美國與中國銷量都會超過1千萬輛。今年中國汽車股崛起，一個是吉利汽車從0.15港元大漲到2.19港元，大漲13.6倍；另一家是東風汽車從1.31港元大漲到9.15港元。還有一個是巴菲特入股的比亞迪從6港元大漲到69.8港元。今年南韓汽車股也虎虎生威，現代汽車從2.28萬韓元大漲到11.8萬韓元，現代另一個品牌現代MOBIS從5萬韓元漲到15萬韓元，帶動起亞、雙龍汽車大漲。
中國與南韓汽車股創新高，又帶動另一個產業新契機，是節能省油車、電動車的發展正式進入起飛的年代。比亞迪今年股價大漲將近10倍，完全是電動車題材當道。發展電動車必須發展鋰電池，於是延伸出來的正極材料及電池模組，又創造了更大商機，南韓的LG CHEMICAL大漲到22.6萬韓元，再創歷史新紀錄，是因為LG CHEMICAL介入發展電池芯。日本漲幅最大的是湯淺電池(GS YUASA)，股價從182日圓大漲到1228日圓，都創下令人咋舌的天價。
台灣率先在鋰電池起跑的有4家公司。9月15日，長園科技(8038)在188元左右成交近千張，一下子成交量達1.81億，是興櫃市場近來罕見的新天量。長園科技沒有營收，也沒有獲利，但是市場卻用那麼高價來買，值得探索。主要關鍵是台塑集團入股51%，就像在太陽能時代，台塑投資小松(今日的台勝科)股價一度漲到4百多元，如今鋰電池很可能是當年太陽能產業的翻版，目前長園在大量成交後，17日又創下230元新天價。其他鋰電池相關產業，如中橡(2104)轉投資的能元科技(3127)，股價一度漲到106元，宏碁轉投資的宏瀨(3616)從18.05元大漲到110元，還有大同集團的尚志化學精密(4738) 一上市就漲到132元，這個新產業帶來很多新商機。
另一個崛起的新產業是LED TV帶動LED上游晶粒的發展，今年南韓三星寫下80萬韓元新天價，超越2000年的新高點，是LED題材發酵。三星也帶動3家南韓上游晶粒廠的大漲，例如三星電管從5.22萬韓元大漲到17.15萬韓元，首爾半導體從6800漲到4.76萬韓元，大漲逾6倍，錦湖電機從1.2萬漲到7.1萬韓元，從這個趨勢來看台灣，LED上游磊晶廠未來炙手可熱。
從新競爭力來看，這回晶電(2448)GDR造成搶購，參股約84.5元，晶電募集114億資金，將確立成為世界晶粒龍頭地位，長線威力不可小覷。另一個是璨圓(3061)，其次是泰谷(3339)與新世紀(3383)。
另一個是在金融海嘯中站起來的，在美國有兩檔IT股扮演重要角色，一個是以電子書再創新風潮的AMAZON，在台灣電子書題材也形成一股新風潮。元太(8069)創了54.8元新高，振曜(6143)因電子書閱讀器組裝題材，股價寫下80.8元新高價；友達(2409)、鴻海(2317)、達電(2308)不約而同，都在電子書領域尋找新題材，不過題材充分發酵，似乎蓋過基本面。而延伸出來的觸控題材仍然欲小不易，洋華(3622)上半年端出好業績，股價又站上400元。
美國另一檔潛力股是APPLE，從海嘯發生後78美元大漲到175美元，足足大漲1倍，APPLE市值超越IBM、HP、GOOGLD，已成為IT產業一哥，APPLE的iPhone獨領風騷，已坐穩smartphone的大哥地位，宏達電(2498)的壓力恐怕會與日俱增。
新產業不斷帶來新題材，這是海嘯後大家應該努力追蹤的長線新主流。
◎金價一鳴驚人 後勢不容小覷
另一個角度來看，過去一年來，美國大印鈔票，美元走貶，但是原物料當中，除了金價持續上漲外，大多數都沒有能夠攻克「雷曼障礙」。例如油價在去年9月14日是95.7，如今是72.51，仍有一段差距。貴金屬當中，姿態最高的銅價，雷曼出事前，銅價收在6930美元，如今是6420美元。農產品當中，最強勢的是黃豆，雷曼出事前，黃豆每英斗是1179美分，如今是950.5美分，仍有些微差距。不過最強勢的是黃金。去年9月14日金價只有786美元一盎斯，如今最高漲到1020.2美元，金價姿態之高，不宜掉以輕心。
從07年以來，金價已是第3度站上1千美元。去年海嘯後，油價從147.27美元暴跌到32.48美元，金價也從1千美元以上跌到682.4美元；這一年來，原物料多數仍在半山腰盤旋，油價漲到70美元以上即無力再攻堅，可是金價卻依然大漲。今年作為珠寶用途的黃金約減少3成多，作為工業生產用途的黃金也減少26%，理論上，金價沒有太多上漲空間；可是，作為投資用的SPDR ETF卻增加了1160噸黃金的準備，各國央行眼看美元跌跌不休，也悄悄增加黃金部位的準備，於是黃金一鳴驚人。
這回金價如果衝過海嘯前1032美元新高價，或是回檔守住1000美元，那麼這個格局之大，恐怕要對黃金的投資前景另眼看待了。
海嘯以來，中國股市跑最快，可以看出中國受害最輕，但用藥最猛，未來經濟前景看俏，印度則次於中國。而原物料中，黃金已放出光芒。
「以上內容、觀點為個人心得或引述報章雜誌，僅供研究、分析、討論、參考，請謹慎思考，期股買賣盈虧自行負責。」