港股等突破 押注宜從大中華下手
【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】 2009.09.19 02:52 pm
香港恒生指數近半年上漲62.5%，國內有三檔香港基金半年績效，僅施羅德香港基金打敗大盤，不過三檔平均半年仍有近六成的績效。展望港股後市，恒生投資管理公司投資總監何家存認為，由於中國成長趨勢確立，港股中長線表現相當樂觀，預期港股二到三年內可能向上突破，其中恒生指數可望攀升至28000到30000點。
不過資產管理業者提醒，投資人除了注意基金選股能力外，港股今年漲多，本益比過高的疑慮讓短線波動風險大增，恆生指數自3月9日跌至4個月低點迄今累計反彈84%，雖然市場普遍看好中國振興經濟方案可望刺激全球經濟回春，但Bloomberg統計發現，恆生指數目前預估本益比為16.8倍，較年初的10.6倍攀升，本益比過高的疑慮大增，但相較之下，八月大洗牌的中國股市九月以來走勢較穩定，中、港股市走勢不同調，若投資人要避開港股短線風險，以大中華基金介入較為穩健。
何家存認為，恒指中長線仍有三成以上的漲幅，隨著今年下半年操作股港的方式增加許多，看好港股中長線後市的投資人，不妨透過被動式管理的基金直接貼近港股漲勢，再搭配定時定額投資大中華基金，用擴大投資範圍的方式把港股納入投資組合，是錢進港股較為穩健的方法。
事實上，目前市場人士對中國政策面有些擔憂，主要來自於今年以來新增貸款已達7.4萬億元人民幣，目前也已略見資產泡沫跡象，市場擔心政府可能開始收緊銀根，可能衝擊中港股市。
但何家存並不認為現階段是中國政府會出手抑制復甦中的經濟。何家存表示，受全球景氣衰退影響，中國經濟出口部分嚴重萎縮，內需市場則扮演帶動中國經濟的主角。目前股市、車市好不容易被拉抬上來，如果以抑制過熱經濟之名出手干預，可能引發資產價格的再度崩跌，引起的財富負面效應，恐怕無法控制。
匯豐中國動力基金經理人許倍禎認為，中國貨幣政策方向最快要到2010年3月人大會議後才有可能轉向緊縮，目前市場流動性仍然充裕，中港股市長多格局仍然維持不變，類股選擇上可留意非必需性消費類股、工業運輸類股、原物料、科技及地產股。
何家存表示，中國作為世界製造業中心的地位短期不會改變，而在雷曼兄弟倒閉至今屆滿一年後，他認為中國能利用此次機會實現有效的產業升級，經濟可望持續穩定成長，周邊的香港市場也可望受惠，明年第二季前中、港股將維持上漲。
【2009/09/19 聯合晚報】@ http://udn.com/