現在是美國史上罕見的時刻：金融市場預料，11月總統大選後的幾個月，局勢仍會亂紛紛。
有「美股恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）期貨市場顯示，投資人正對11月、12月甚至1月的政局紛亂情勢嚴陣以待。在此之前，投資人以為市場波動將在10月升到最高峰，然後在接下來一個月隨選舉落幕而趨緩。

但美國總統川普對郵寄投票可能產生選舉舞弊的諸多質疑，顯然正促使大型投資人對選後亂象提高警覺。他們紛紛買進VIX期貨和選擇權，以防萬一美國股市下挫，這些投資將會增值。這些舉動已推升VIX期貨曲線，並且在股市和選擇權市場掀起震撼。

Interactive Broker首席策略師Steve Sosnick說：「投資人正把選舉爆發紛爭、選舉結果可能難產、以及最後結果可能令一大部分選民難以接受的可能性納入考量。」

VIX衍生性商品釋出的警訊大約在一周前開始浮現，現在已擴大成一片烏雲，籠罩在股市上空。

如果川普或民主黨籍競爭對手拜登挑戰選舉結果，重演2000年美國總統大選時小布希與高爾得票數因太接近而重新驗票的夢魘，新總統難產且歹戲拖棚的結果，可能引爆美股重挫、把這世界拖入困境。

在此之前，美國社會已動盪頻仍，民眾似乎對各種亂象已屢見不鮮。反警察暴力示威潮在全美各大城市引爆抗議怒火，甚至暴動；民眾買槍枝自保，甚至湧現砍警局預算的聲浪；川普政府竟然宣告紐約市、西雅圖、奧勒岡州波特蘭市是「無政府狀態管轄區」。同時，新冠肺炎疫情肆虐，伴隨而來的是一連串痛苦。

話雖如此，別忘了一點：儘管前方之路可能顛簸不平，久而久之企業獲利仍會成長，進而帶動股價上漲，屆時衍生性商品波動率也將回歸均值。

路博邁集團（Neuberger Berman）計量與多元資產投資主管Doug Kramer說：「不確定性終究會煙消雲散。」在美國眼看可能因選舉紛爭而陷入亂象、甚至分崩離析之際，這句話是值得投資人銘記在心的箴言。

9月初時，還沒人對選舉避險感興趣，當時巴隆周刊（Barron's）就建議買進標普500賣權。隨著市場不安氣氛高張，現金擔保賣權（cash-secured puts）的吸引力更大，是轉賣給焦慮投資人的好時機。這麼一來，可把這避險商品以更高價售出，有可能從中獲利。

這種操作在本周初蘋果等科技股大跌時，成為熱門的策略。Susquehanna金融集團策略師Chris Murphy建議客戶，如果「錯過」8月科技股大漲的那波行情，現在機會來了，因為股價已重返8月前的價位，隱含波動率也走高。在那些情況下，有利於脫售投資人願逢低承接的那些股票的賣權。

在選舉大勢底定前，政治評論員會不斷談論各種亂象、社會主義興起、美國淪亡等等論調。財經專家也可能高唱哀歌，並把那些胡言亂語加入歌詞。但聰明的投資人可趁機出售績優股賣權給焦慮的投資人，同時以低價買進那些績優股，一直抱牢到天下恢復太平。