◆宏捷科 8086(TW) 10/1 35.1-34.5買進
※評析：
1. 受惠於近期功率放大器(pa需求強勁下，pa供貨相當吃緊。然而skyworks為宏捷科最大客戶，佔宏捷科營收比重60~70%，08/2009受到其他客戶訂單增加，skyworks佔宏捷科營收比重降至約50~60%。
2. 產能利用率部份，宏捷科3q09平均產能利用率約70~75%，09/2009產能利用率已攀升至85~90%，預估4q09宏捷科整體產能利用率將有機會超過85%的水準。
3. 原先ibts預估宏捷科09/2009營收9100萬元，但09/2009營收將有機會超過1億元的水準，優於原先ibts預估。ibts調升宏捷科3q09營收至2.61億元(元估2.52億元，qoq+36.65%，毛利率24.9%(原估24.21%，稅後淨利0.34億元，以股本11.39億元計算，稅後eps 0.3(原估0.26元。
4. 展望4q09宏捷科營運概況：由於韓系客戶訂單增加，宏捷科4q09產能利用率攀升至85%以上，故ibts宏捷科4q09單月營收均在1億元以上，整體4q09營收將優於原先ibts預估，ibts亦調升宏捷科4q09營收預估至3.25億元，(原估2.98億元，qoq+24.52%，毛利率26.77%(原估25.84%，稅後淨利0.5億元(原估0.47億元，稅後eps 0.44元(原估0.41元。
5. 整體2009年營收9.63億元，yoy-23.21%，毛利率19.63%，稅後淨利0.59億元，稅後eps 0.52元(原估0.46元。
6. 受惠idm釋單效應、3g手機對pa使用量提升，加上宏捷科2010年可望接獲2~3家新客戶訂單，ibts預估宏捷科2010年營收14.85億元，yoy +60.19%，毛利率30.24%，稅後淨利3.01億元，稅後eps 2.64元。
※投資建議：
維持強力買進，目標價調升至2010年per 20=52.8。