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Jay888 發達集團副總裁
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來源:哈拉閒聊
發佈於 2020-11-01 08:09
大陸當局放鬆外匯管控 預示人民幣將繼續升值
中國金融當局10月採取更多步驟,來放鬆對人民幣匯率的約束。雖然金融界普遍認為,這些改變是為了減緩人民幣升值的速度,但新措施並未使人民幣走軟,或震動全球金融市場,人民幣對美元匯率仍穩定守在兩年來的高點附近。因此這可能表示金融當局比以往更有底氣,來推動人民幣匯率改革。
愈來愈多分析認為人民幣強勢有理,儘管接下來的升值速度會比較慢。中國資產殖利率或股利率偏高,將繼續吸引外資進駐大陸債市及股市,而且中國經濟疫後復甦的腳步也比其他國家快得多。
當局降低對人民幣匯率的掌控度,有助於促進大陸匯市的自由化,這是中國當局鼓勵全球多用人民幣的重要條件 由於美中緊張升高對金融領域的影響愈來愈大,因此大陸亟需降低對美元的依賴。
渣打銀行大中華與北亞區首席經濟學者丁爽指出,「時機已經成熟。主管單位比過去更有準備,因為金融法規已更加成熟,且基本面更好。北京當局的下一項工作重點,將是讓資金更容易進、出中國」。投資人仍看升人民幣,讓人民銀行有充分的空間來進一步放鬆對匯率的控管。
自從2015年人民幣大幅貶值,並引發大陸資金外逃後,人民幣匯率自由化腳步完全停頓。2018年又爆發美中貿易戰,人民幣再度走貶。
但隨著今年第3季人民幣匯率展現12年來最強的單季表現之後,10月起自由化的窗口再度打開。今年由於多項主要全球股、債指數都將大陸資產納入,外資已經大量進駐;現在又鬆綁匯市控管,將能吸引更多外資流入。
人民銀行於10月10日取消人民幣遠期外匯交易須繳納20%保證金的規定。不到兩周之後,大陸國家媒體又報導金融當局將允許國內基金將更多資金投入海外市場。幾天之後,一些金融機構每天向人民銀行提出參考匯率建議時,已不再納入「逆周期」因素,這等於是取消了一項重要的人民幣匯率控管措施。
金融當局可能還會進一步放鬆對匯率的控管,但速度究竟多快,各界仍是看法分歧。可能的措施包括允許大陸投資人透過「滬港通」、「深港通」買進外國債券,將人民幣匯率上下波動各2%的區間放寬,或提高大陸居民每年可以購買美元的金額。
花旗集團的報告指出,這些改變是為了提高人民幣匯率的市場彈性,這符合人民幣國際化的目標,同時也會使人民幣未來的波動幅度擴大。