2020/11/30 05:30

■呂靜怡

台灣出口基本面強勁續航可期，從台灣10月出口年增長從9.4%上揚至11.2%，電子零組件增長21.8%。而資訊產品及光學器材年增長20.8及14.2%，對美國及中國出口年增長16.9%及21.4%，未來高股息電子股基本面前景依然看好。除此之外，近期外資轉買超台股，從外資累計1至10月共淨匯出155億美元、賣出256億美元，分別佔淨匯入1981億美元的8%及13%，整體留置台股資金水位比重仍高，在美國寬鬆資金下，台幣仍維持強勢，惟對以出口為導向的電子業恐不利，但在基本面與資金面行情支撐下，指數再創歷史新高，預估台股高檔區間震盪整理。

台股逢高宜減碼
目前美國選舉落幕，拜登勝選的局勢大致已經確定，且傳出疫苗的利多消息，因此台股偏多操作。尤其綠能、電動車、華為概念股與之前受疫情影響較多的金融消費傳產股等反彈最多。假如拜登上任後讓美中貿易戰減緩，長期對各產業都有利。展望台股後市，需留意短期在疫情升溫與刺激方案未定之下，建議逢高宜減碼，但長線偏多趨勢未變。

逢低承接長線成長個股
在操作建議上，目前大盤位於歷史高點位置，雖短期有美國總統大選結束與疫苗的利多，但後續須注意匯損與疫情變化，台股上漲有壓，逢高將減碼，建議現階段布局目前以汰弱留強為主，並逢低承接長線成長個股，如5G、低基期和高現金殖利率者，以及視狀況增加傳產的比重。而近期修正已大，美國總統大選結果已經揭曉，不確定性消弭，短線可偏積極操作。全球疫情再起，在台股產業評估上，科技相關的防疫概念股（伺服器/NB）、5G、半導體、電動車（含車聯網）及傳產相關的航運、鋼鐵、汽車；去他國化受益之供應鏈（受惠美中貿易與疫情而造成的產能移轉）題材為投資主軸。

在投資策略上，美國兩院分治，極端政策出台機率低，也會削弱拜登增稅及反科技巨頭壟斷雙政策，對股市利多於弊。拜登三大選舉政見，包括綠色能源、擴大基建及平價健保為新任總統政策風向球，將成為年底前股市領頭羊。另外，拜登可能對中國施壓政策暫緩升級，被美制裁概念股將鬆一口氣；新一輪紓困措施也有望解凍上路，弱勢美元趨勢不變。台股創新高後將做減碼，後續也將觀察台幣升值對電子股的匯損影響。

近期受到新冠肺炎疫苗研發進度提前消息加持，市場風險情緒顯著改善，但在低利率的環境以及擔心追高的投資人，建議逢高減碼後，改轉往多重資產納入配置︰一來分散投資風險；二來也增加投資組合彈性，以達到參與市場熱度未減前的震盪向上趨勢及控制風險的效益。（作者為華南永昌投信投資長）