ING黃媺芸：明年換機潮商機大 以長護短 未全面樂觀前進場
2009/10/23 13:05 鉅亨網
【鉅亨網記者葉小慧 台北】 台股今(23)日在月線上震盪強守，但追高意願不足 ，成交量能縮減，ING 投信投資管理處執行副總黃媺芸 表示，法說佳音不斷，但股價已反映部分利多，未來觀 察重點則是明年可望展開的大規模企業換機潮，台股正 常成長趨勢仍可期待，建議在投資氣氛尚未全面轉趨樂 觀前布局，才不會錯過這次機會。
除了法說會，另一焦點是本周上市的Windows 7 。 目前看來，各界均普遍看好Windows 7 所帶動的消費商 機，黃媺芸表示，確實頗令人期待，不過，隨著利多已 陸續反映在股價上，未來的觀察重點，應該放在可望於 明年度展開的大規模企業換機潮。
黃媺芸指出，企業電腦設備的正常使用年限約在 3 至 5年，自2003年的XP之後，由於Vista 效能備受爭議 ，並未引爆所謂的換機潮，就時間點來看，去年就已到 正常換機時間，只是剛好碰到金融海嘯，企業預算緊縮 ，要等到明年度才有機會編列與運用這筆預算。
此外，Windows 7 的觸控功能，雖然不是吸引企業 升級主因，但運算效率與操作環境確實優於 Vista；因 此，配合企業換機年限已屆，明年度的商機不容小覷。
黃媺芸進一步指出，自2000年科技泡沫後，企業支 出除了在2004及2005年因景氣轉佳而略微增加，其餘年 度的金額其實並不多，到了2007年下半年減緩後，2008 年更因金融海嘯而遽減，所以新產能增加的並不多。
然而，近期召開的法說會上，不少龍頭企業均表示 未來將大舉增加資本支出，增加的支出雖不會立刻反映 在營收上，然而需求面的上揚，特別是對於上游產業的 供需而言，將會造成明年度產能較為吃緊的情況，對於 企業獲利的提升具有正面效果。
黃媺芸表示，電子股對於台股的表現，具有動見觀 瞻的地位，未來台股能否續創高點，電子股是觀察重點 之一。
事實上，當景氣從2004年的谷底翻揚，到2007年時 ，各類股幾乎都創下2000年科技泡沬以來新高，僅電子 股表現仍落後一大截，當時大盤指數距離2000年高點不 過5%的差距，但電子股指數與高點卻仍有約 27%的距離 ，走勢明顯落後。
而這次景氣復甦，正好遇上企業增加資本支出，黃 媺芸認為，有機會激勵電子股急起直追，台股可望因此 受惠。
綜觀盤勢，目前持保守態度的仍大有人在，所持理 由不外乎價量背離、資金持續自共同基金流出等；不過 ，黃媺芸表示，正因目前觀望保守氣氛仍濃，代表會因 回檔而被套牢的投資人也少，所以即使回檔，拉回幅度 也有限。
雖然未來大盤可能無法出現像今年上半年急漲 50% 的走勢，但在景氣持續向上、歐美需求可望回升等利多 支撐下，黃媺芸認為，正常的成長趨勢仍值得期待，建 議在投資氣氛尚未全面轉趨樂觀前布局，才不會錯過這 次機會。