全球前三大鞋用膠廠南寶樹脂（4766）3月25日宣布，董事會決議通過子公司佛山高新，將前往A股掛牌，這是近三年中，繼鵬鼎、南僑、上緯、英利之後，第四家切割子公司赴陸掛牌的台資集團。
目前我國上市公司子公司已經在陸股掛牌包括日月光旗下環旭電子、亞翔旗下亞翔集成、華映旗下華映科技（已被借殼）、楠梓電旗下滬電股份及鴻海旗下工業富聯 (FII)及臻鼎旗下鵬鼎和上緯旗下上緯新材料等。而宸鴻的關係企業宸展光電去年也在大陸掛牌上市。

若加計曾經申請但已取消的榮成、巨大，三年來想要到中國大陸掛牌的公司其實真不少，難道台灣資本市場不好？


「會選則到大陸掛牌關鍵有三個：一是市場，二是人才，三是對岸資本市場本益比較高。」一位熟悉兩岸資本市場操作的人士分析。

首先是市場，以南僑為例，南僑間接持有南僑食品集團上海公司96.15％股權，該人士分析，南僑雖然在當地做B to B的生意，但最下游食品餐飲，市場非常大，要做大陸消費者的生意，有一家上市公司當然會比較好拓展業務。

其次是人才招募，幾乎所有要到大陸掛牌的公司不約而同都認為人才招募愈來愈難，由於競爭對手很多是陸廠，大家都在搶人，「你沒有上市櫃，很多人確實不願意來，因為他們怕我們（台商）不是永續經營。」

像南寶不諱言，此次上市募集資金淨額主要用於廠房增建、購置研發測試設備及補充流動資金，但很大的目的是引進高階研發人才，提升公司創新能力。

目前南寶合計持有佛山高新60.47%的股權，該公司主要生產熱熔膠，並大量運用到包括火神山、雷神山等隔離救治醫院隔離服、防護服、手術衣等防護品，去年銷售狀況非常不錯；根據去年財報，佛山高新於2010年3月在廣東佛山成立，資本額為人民幣1024億元，去年營收為新台幣19億元，稅後純益為新台幣1.1億元。

去年還有上緯投控（3708）旗下持股79.24%、上緯新材於9月在A股科創板掛牌，是首家在科創板上市的台資企業。上緯新材料董事長蔡朝陽當時表示，達成延續了近30年的「創業馬拉松」，而他的創業初心是要在全球乙烯基酯樹脂產品市場爭當龍頭，如今上緯新材料2019年全球排名第四，大陸排名第一；風電葉片專用環氧樹脂市場在大陸排名穩定在第三位。

儘管公司規模不大，但蔡朝陽表示，透過上市吸引高階人才進駐，下一步目標是追趕國際化工業巨頭，目前主要競爭對手包括英力士（Ineos Enterprises）、力聯思（AOC Aliancys）、昭和（Showa Denko K.K.）等。

最後是最現實的本益比，一位法人拿臻鼎和鵬鼎為例，臻鼎是母公司，鵬鼎是子公司，儘管鵬鼎是臻鼎主要認列營收的來源，仍未超過臻鼎的規模，而鵬鼎的市值超過新台幣3500億元，臻鼎不到1200億元，換言之，子公司的市值是母公司的3倍。同樣，上緯新材料市值223億元，是母公司上緯投控的近兩倍。

該法人說，市值影響的是公司籌資能力，也是長期財務競爭力的重要因子，未來拿子公司在大陸掛牌的案例恐不會停止。