柬埔寨控管疫情啟動封城，成衣代工雙雄儒鴻（1476）、聚陽立即配合關廠，摩根士丹利、滙豐證券等法人分析，成衣雙雄營運雖將受到衝擊，但影響幅度在可控範圍，後續復工可望快速拉升到滿載，第2季動能將不減反增，包括聚陽營收看增四成，儒鴻增幅更挑戰五成，高於市場的預期。



根據內外資預估，儒鴻第2季營收有機會較首季成長2%，年增53%，聚陽預期小幅季增及年增45%，雙雙繳出大幅成長的好成績。看好雙雄踩油門，滙豐證券把聚陽目標價提高到315元，大型投顧調高儒鴻至595元，直追外資圈最樂觀的摩根士丹利喊出600元高價。

柬埔寨日前宣布封城，摩根士丹利率先出具分析，判斷對儒鴻、聚陽的影響有限；滙豐證券指出，關廠預期對聚陽最大的影響是4月產能短少一成，而對此聚陽也備妥因應方案，將在復工後增加輪班，使產能快速恢復以滿足供給缺口。因代工需求強烈，預估最終的影響不大。

滙豐表示，目前聚陽大客戶Gap、Target和Kohl's需求都很強勁，不僅拉貨力道為品牌廠指標，今年營運都看增二到三成，合計三家客戶將貢獻聚陽全年營收的一半。項目來看，則涵蓋高毛利的運動及休閒服，將推升聚陽今年毛利率到23.5%。

儒鴻方面，法人調查，Nike營運雖受新疆棉抵制影響，但供應鏈實際衝擊不多，反觀電商等消費需求強勁，服飾品牌和零售庫存降到歷史低點，儒鴻第2季訂單高檔不墜；預估首季每股純益（EPS）將成長到4.54元，第2季再成長，下半年則較去年同期增加31%。

法人對儒鴻今年營收增幅同步上修到22%，並預期2022年穩步成長16%，每股純益（EPS）挑戰20元、23.8元，將改寫紀錄。