野村：強力買進鴻海
2008-09-12 工商時報 【張志榮／台北報導】
鴻海（2317）8月營收月增率逾10％的戰功，證明並非「單月行情」，外資法人看到這項成績當然點頭稱好，儘管台股跌勢不止，港商野村證券台灣區研究部主管曾雅蘭昨（11）日仍將鴻海投資評等從「買進」調升至「強力買進」。
先前市場對於鴻海7月營收月增率21％是否僅是「曇花一現」仍有存疑，現在看來似乎是多慮了！8月營收再度成長10％，麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，9月若保守估計成長10％，第三季營收不管月增率或年增率均為38％，即便富士康（FIH）成長有限，鴻海第三季營收成長30％、也高於他原先預估的24％。
花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉在出具給客戶報告中指出，鴻海將8月營收表現歸功於消費性電子與通訊客戶的成長，事實上這些客戶就是iPhone、數位相機、PS3、相機模組，其中iPhone成長幅度頗大，出貨量從7月的2萬支增加到8月的3萬支。
根據張凱偉估計，8月iPhone約貢獻鴻海75億元的額外營收，約占8月營收增加幅度的58％；至於併購Sanmina後的營收挹注，他倒是認為貢獻有限，因為8月僅計入一點點Sanmina營收，預計在第四季底才會將Sanmina營收全數計入。
基本上，張博淇對EMS產業整合趨勢看法非常樂觀，這從鴻海在科技產業景氣欠佳之際，年營收成長率仍能大幅提升即可看出，由於全球經濟趨緩趨勢明顯，相信未來將有更多訂單轉向生產成本相對較低的鴻海、以拉升營收。
在先前鴻海繳出低於市場預期的第二季獲利數據後，外資圈sell side就已陸續調降相關財務預估值與投資評等，因此，8月營收雖然傳出捷報，也不急著提整，只有曾雅蘭因為鴻海股價與調整後目標價價差已拉大到需將投資評等從「買進」調升至「強力買進」，才有所動作。
曾雅蘭指出，鴻海投資價值走跌（de-rating）初步已告一段落，隨著在EMS產業市占率提升與營收規模的大幅提升，下半年獲利也會持續成長，不過，因應第二季低於預期的獲利數據，她仍將鴻海合理股價從200元調降至183元。