康師傅TDR超額認購6.6倍 食品相關個股投資建議
台灣工銀證券投顧 2009/12/09 09:10

評析：
1. 康師傅TDR詢價圈購與公開申購抽簽登記，平均超額認購6.6倍，最後訂價每單位45元，以12/08/2009收盤價港幣20.1元計算，溢價6.7%(每2單位TDR表彰1股康師傅普通股)。
2. 康師傅此次發行TDR，將由大股東頂新集團釋出老股發行，總發行數量約3.8億單位，每2單位TDR表彰1股康師傅普通股，換算總發行數量約1.9億股康師傅股票，佔康師傅股權的3.4%。
3. 觀察先前中概相關TDR的掛牌表現，以及近期康師傅在港股的走強、康師傅TDR的超額認列的狀況，IBTS認為，康師傅TDR掛牌將有蜜月行情可期。
4. 康師傅耕耘中國市場已久，包括泡麵、茶、果汁等產品在當地的市佔率均名列前茅，此次若能順利回台掛牌，IBTS認為，屆時成長動能同樣來自中國市場的統一(1216)、大成(1210)、宏全(9939)等個股將有機會與之比價，除此之外，對於具有中概題材的愛之味(1217)、大華(9905)，以及同屬頂新集團的味全(1201)等個股股價也有激勵作用。

台灣工銀證券投顧 2009/12/09 09:10

評析：
1. 康師傅TDR詢價圈購與公開申購抽簽登記，平均超額認購6.6倍，最後訂價每單位45元，以12/08/2009收盤價港幣20.1元計算，溢價6.7%(每2單位TDR表彰1股康師傅普通股)。
2. 康師傅此次發行TDR，將由大股東頂新集團釋出老股發行，總發行數量約3.8億單位，每2單位TDR表彰1股康師傅普通股，換算總發行數量約1.9億股康師傅股票，佔康師傅股權的3.4%。
3. 觀察先前中概相關TDR的掛牌表現，以及近期康師傅在港股的走強、康師傅TDR的超額認列的狀況，IBTS認為，康師傅TDR掛牌將有蜜月行情可期。
4. 康師傅耕耘中國市場已久，包括泡麵、茶、果汁等產品在當地的市佔率均名列前茅，此次若能順利回台掛牌，IBTS認為，屆時成長動能同樣來自中國市場的統一(1216)、大成(1210)、宏全(9939)等個股將有機會與之比價，除此之外，對於具有中概題材的愛之味(1217)、大華(9905)，以及同屬頂新集團的味全(1201)等個股股價也有激勵作用。
表一：中國主要茶飲料業者市佔率概況