中台印巴 明年股市拚高點
工商時報:2009/12/13 01:58
一場金融海嘯「錯殺」多國股市，所幸隨著金融市場逐漸趨穩，今年多國股市展開強勁的跌深反彈行情，也得以收復失土，漲回到海嘯之前的水準。
不過，資金助長行情告一段落之後，法人預期明年中國、台灣、印度和巴西等市場有機會靠基本面挑戰股市的歷史高點，建議投資人應聚焦這些市場。
根據Lipper統計至本月10日止，今年以來漲幅翻倍的股市包括俄羅斯、阿根廷等股市，印尼、巴西股市則漲了8成以上，台灣、印度、恆生中國也有6至7成不等的漲勢。
至於表現較差的股市，下跌的僅有市值較小的奈及利亞、科威特等股市，漲幅僅有1至2成的則包括日本、法國和美國道瓊工業指數。
展望2010年，到底今年的是強者續強，還是落後者補漲？根據本報針對此議題對國內大型資產管理業者所做的調查顯示，續強和補漲的題材幾乎仍落在今年表現強勢的市場，也就是說，「強者恆強」將會成為重要的投資趨勢。
根據Bloomberg統計，俄羅斯RTS指數今年來漲幅超過113％，目前在1,349點的位置，但距離去年5月創下的2,487點歷史高點，大約還有46％的距離；相反的，巴西股市已逼近歷史高點，巴西聖保羅指數近期在6萬8千點上下遊走，距離歷史高點7萬3,516點不到10％。
相較之下，中國股市離歷史高點也還有很長的一段距離。上證綜合指數目前位於3,239點，距離前年10月的6,092點高點還在半山腰。
印度股市近期站在1萬7千點之上，離歷史高點20,873還有約2成的距離。
匯豐金磚動力基金經理人許倍禎表示，在考量經濟前景、波動風險、流動性及市值權重等因素下，中國是中長期投資首選，巴西與印度股市也持續看好，短期內看好巴西優於印度，俄羅斯具低本益比特色，具補漲行情，看法也轉趨樂觀。
此外，H股相對中國股市屬於折價狀態，未來也具補漲空間。
復華全球大趨勢基金經理人呂丹嵐表示，展望2010年包括新興市場、大中華及台股，皆相對有機會挑戰高點。
台股方面，由於台灣上市櫃公司2010年企業盈餘可望出現近50％的大幅成長，且兩岸互動和諧，預期台股P/B比可望由1.7倍，向上挑戰2倍以上，指數上看8,500至9,000點可期。
摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑則指出，在同時考量預期波動度與報酬後，明年股票部位最看好以中港台為主的亞太（不含日本）股市，尤其由於ECFA及MOU題材在明年會逐漸發酵，台股有機會挑戰高點。
至於印度，富蘭克林證券投顧表示，印度相對落後的基礎建設提供了其發展基礎，密集的投資正方興未艾地展開，在2009年預估的基礎建設投資占GDP比重即高達5.8％，較過去幾年持續上升。預期在基礎建設如火如荼進行，與旺盛的消費動能下，將挹注印度股市於2010年的表現。