2021-09-27 17:41專欄作家 華倫老師

前一陣子上了一些電視和網路節目，主持人問到：(1)對中秋變盤的看法；(2)對2021下半年後勢的看法；(3)存股不賣，股價下跌不是會賠嗎？
我簡單說明如下：
(1)自從存股以來，我經過17次中秋節，股票資產從100萬累積到6000萬，股息從每年5萬累積到每年超過200萬；巴菲特更不得了，他100%收購了很多公司以及持有某些公司部分股權，都是長期不賣，巴菲特存股經過了40次以上的中秋節，資產累積超過1100億美元以上。
美國有中秋節嗎？美國人知道什麼叫做中秋變盤嗎？
(2)下半年對大盤或很多各股後勢的看法，我不清楚，我只看好我目前持有的股票，因為我選股有一個條件就是：「不受景氣或政經情勢影響的股票」，如果我連自己的股票都不看好，我不早就賣光了嗎？我不只不賣，還一直不斷加碼，所以我不管大盤的後勢，我只管我自己股票的未來展望好不好？「選股不選市」！
因此我存股近17年以來，從來不管分析師對大盤或各股後勢的看法，也不理會總體政經情況，巴菲特說如果找20個經濟學家來預測未來，可能會有20個不同的答案，而這些經濟學家投資績效沒有巴菲特好，卻受雇於大型投資機構，他們試圖從不斷高賣低買的換股交易中，取得優異的績效，但很遺憾的，他們無法打敗長期持有20年中華食（4205）和台積電（2330）以及持有35年可口可樂的投資人。
下表為2006年初買進10萬元的中華食、大統益（1232）、台積電，經歷16年持股不賣，過程中不管股價漲跌都繼續持有，就是長期投資當股東，三檔股票分別成長了21.96倍、22.56倍、16.58倍；股息總共領了30.4萬、58.9萬、15.2萬，早就回收當初成本10萬元，今後公司將繼續幫你工作，每年繼續發現金給你。（下表由moneycome.in網站計算）


資料來源：moneycome.in


更極端的數字是，假設你從100年前買進可口可樂持有至今，資產將成長24萬倍，這就是長期存好股的魅力所在。
(3)存股不賣，如果股價下跌不就虧了嗎？那我倒要反問大家，你常常高賣低買，總結到底賺了多少？華倫老師傻傻地抱著中華食17年，績效就超越99%的投資人了，這比起預測股價容易多了。
那股票下跌會不會賠呢？會喔！比如說我在2008年碰到金融海嘯，持股不賣（還逢低一直加碼），帳面上減少500萬，但是一年之後增加1000萬回來；我在2020年經過疫情大跌，我同樣持股不賣（還逢低一直加碼），帳面上減少1000萬，但一年之後很快增加超過2000萬。
巴菲特說：「你必須在財務方面和心理方面做好充分的準備，以應付股票市場的無常，如果你不能眼睜睜的看著你買的股票跌到你買入價格的一半，還能從容的計畫你的投資，那你就不該玩這個遊戲。」
最後做個總結：
由於人類社會經濟的進步與通貨膨脹，市占率越高、壟斷寡占的公司會越來越大，因此獲利和配息甚至股價都會越走越高，但股票不會每天都上漲，很多時候也會下跌，但是一般人總會覺得當股價從E跌到F，認為是賠錢了，但是你知道最後會漲到Z嗎，要是以年成長12%為目標，每月投入1萬元，40年之後就會到1億，你可以完全不用看盤，不用管股價，把錢存到銀行，讓它自行扣款，甚至定期定額存股，最後都會很富有。很多人害怕股價從E跌到F，導致喜歡預測股價，頻繁交易，甚至賣掉飆股買不回來，終其一生無法靠投資創造巨大財富，其實就算你買到波段高點的E點短暫被套也沒關係，因為最後終究會漲到Z點。
買股票也可以想像是包租公，每月收房租（每年領股息），好股票和好房子都會慢慢增值，越晚賣出，售價越高，在賣出之前，就是每年領取越來越多的股息。