太平洋證券盤前－流動性風險引爆 切勿摸底 不宜妄動
2008/09/19 08:02 太平洋證券
【鉅亨網資料中心．整理】◆盤勢分析
《流動性風險引爆，切勿摸底，不宜妄動》
受雷曼兄弟破產影響，指數在這週下跌668.73點， 下跌幅度高達10.6%，如果從8/28的7127起跌點計算， 到週四已經下跌1485.89點，跌幅非常慘重，融資餘額 降至2000億元，較今年高檔減幅達43%，融資維持率降 至122%，逼近全面追繳。目前美國的二房、雷曼兄弟等 金融事件頻傳，美國政府忙著救火之際，其所引發全球 性金融資產流動性問題，進而產生金融信心危機，對原 本已厭厭一息的全球經濟，或將加深景氣下滑疑慮，現 階段國際油價於近日跌破100美元/桶，也似乎一定程度 反應全球經濟走緩事實，影響所及，亞股紛紛再度創波 段新低，各國央行目前雖已嚴密監控，力促金融秩序穩 定，然而從今年貝爾斯登、二房等金融事件觀察，對整 個金融市場而言，近日雷曼兄弟事件的引爆究竟是風暴 結束，亦或者只是冰山一角，恐怕才是市場間目前所迫 切想要探究的答案。目前鑒於短期國際性系統風險攀升 ，國內政府為了強化金融市場間貨幣流通性，再度以調 降存款準備率之強力貨幣政策，試圖挽回疲弱投資信心 ，但在當前欠佳之大環境下，消費衰退加上需求不振， 持股信心能否立即回籠，仍有待觀察。
大盤週四的撐盤要角仍是在電子權值股的部分，尤 其是面板、台積電、鴻海、宏達電等，大盤短期仍會面 臨向下探底的狀況，而在這種狀況當中，持有大型權值 股一般表現都會比較穩健，主要當盤勢變化較預期來得 快的時候，持有權值股會有比較多的時間可以考慮，小 型股尤其融資水位偏高的個股，在這種盤勢還沒穩定的 時候，只要有風吹草動馬上就會引發多殺多，這種恐慌 性賣盤跌幅之大、速度之快都會超出所有基本面、技術 面所能分析的範圍。金融股尤其是以壽險業為主的新光 金等等是受災大戶，營建業買氣劇降股價極為弱勢，油 價破底帶動其他原物料走跌，鋼鐵、塑化、航運、水泥 等也都是向下趨勢，電子股也受到全球經濟趨緩影響， 訂單不如預期，加上美國金融業危機尚未結束，種種利 空接踵而至，投資人應謹慎保守，勿隨消息面起舞進場 搶短。
短線台股負乖離過大，指數雖已達到開始反彈修正 負乖離的階段，但何時開始，無人知道，切勿猜底。不 過以之前歷史資料，大盤在修正至高點的50%左右，就 進入長期底部區，反而是長線投資者的絕佳機會。如能 出現指數呈現連續上攻修正負乖離，或是拉長紅K棒， 才是短線落底的訊號。整體融資維持率位處低檔，週四 指數開低走高，明顯看出政府基金在裡運作，台股短線 是否能有效止穩，還是得看美股及大環境臉色。由於大 盤自9309點下跌以來，中空趨勢不易瞬間扭轉，短線縱 使有反彈，但逢高賣壓仍大，加上國際金融環境嚴峻， 仍將衝擊的脆弱的全球股市。
◎投資建議
若個股基本面表現不佳，亦或者線型籌碼相對較差 者，建議仍需逢高調節，若想中長期持有者，仍可多等 些時日，解鈴還需繫鈴人，美股未轉強前，國際環境及 台股確定走穩之際，再行進場佈局。
◎個股分析
3535 晶彩科
今年下半年營收可望較上半年成長30％以上，09年 上半年對友達與奇美的G8.5 AOI設備持續出貨，目前訂 單能見度已到2Q09。08年稅後EPS6.3元。
5392 應華
受惠於DSC鋁合金外殼市場持續成長，加上日商退 出的訂單轉單效應持續浮現，第三季的業績會逐月增溫 。