美國REITs 好戲剛開鑼
經濟日報2022/01/23 22:00
經濟日報 記者王奐敏／台北報導 美國在通膨壓力籠罩下加快政策緊縮，促使資金轉進防禦性資產，也讓REITs去(2021)年展開絕地大反攻。投信法人預期美國REITs今年獲利展望持續上調，成長力道比去年更高。 根據歷史經驗，近12年來，第1季進場佈局美國REITs，正報酬機率高達八成以上，平均漲幅3.5%，若排除2020年新冠疫情黑天鵝，第1季平均漲幅高達6.4%，現在是絕佳買進時機。 台新北美收益資產證券化基金李文孝指出，2021美國REITs漲幅高達39%，打破45年紀錄，但行情只是剛開始，2022年持續看漲，主要有三大利基。 一、預期通膨將持續更久，不動產租金通常隨著物價上漲而調整。 二、全球熱錢資金將持續挹注抗通膨資產，推升不動產價格與租金。 三、由於經濟活動重啟，將刺激各類型租賃需求，有利REITs產業獲利提升，2021至2023年將是美國REITs企業自金融海嘯後獲利最強的三年。 國際資金看好美國REITs後市，積極卡位，2021年累積主被動基金流入美國REITs高達160億美元，是2015以來首次淨流入，REITs資產管理規模大幅增加700億美元至2600億美元。 李文孝表示，美國消費動能強勁，經濟穩健熱絡，雖每日染疫人數急增，但重症與致死率仍偏低，預估對經濟衝擊較少。 此外，有關市場最擔憂的央行貨幣緊縮問題，由於QE縮減與三次升息預期已逐步反映在市場價格內，短線REITs漲多回檔機率高，不過歷史上第1季表現多半不錯。 此外，美國REITs股利率達3%，與公債殖利率高達160bp的利差，跟BBB債相較，也有30bp的利差，REITs高股息仍具吸引力，拉回可持續佈局。 群益道瓊美國地產ETF經理人李鈺涵分析，美國房市數據穩健擴張，REITs財報表現優於預期且上修全年財測，隨經濟活動回溫，仍持續刺激各類地產租賃需求，有助於REITs產業獲利提升，再者，由新科技趨勢所帶起的通訊電塔、資料中心、物流中心等需求也讓特殊型REITs成長前景可期。