2022/03/05 23:16:20
經濟日報 文／黃晶琳

遠傳電信（4904）2月25日宣布以換股的方式合併亞太電信，市場看好雙方整合綜效，吸引買盤湧進，3月以來上漲超過5%，三大法人連三日買超。遠傳持續深耕電信核心跟新經濟，今年財測目標每股稅後純益2.83元，合併亞太電信可望擴大電信規模。





遠傳4日上漲0.4元，收73.2元，2月25日收盤價為69.3元，自宣布合併以來漲幅達5.6%，自營商更是連四買，逆勢抗跌。


台灣電信近年競爭加劇，經過4G殺價戰跟5G超高額頻譜競標金後，業者積極推動用戶升級5G，也推升平均帳單金額（ARPU），2021年底台灣大宣布合併台灣之星，兩個月後，遠傳也宣布合併亞太電信，兩案均擬定在今年9月30日完成合併，但在此之前得先通過主管機關NCC及公平會通過。根據資料，中華電信行動用戶超過1192萬戶，新台灣大則為980萬戶，新遠傳則為920萬戶，也宣告新電信三雄時代來臨。



遠傳去年營收、獲利繳出超標成績單，2021年合併總營收853.20億元，年增7.3%，創近九年新高，每股稅後純益2.8元，年成長率高達9.2%，營收獲利均超越財測。遠傳董事會也通過每股配發3.25元現金股利，盈餘分配率達116%。


2021年遠傳受惠5G用戶推動電信營收，推動數位轉型效益也凸顯新經濟貢獻營收成長，新經濟營收年增23.4%，占比來到17.2%，超越原訂目標16%。

展望2022年，遠傳表示，2022年底5G滲透率目標要從去年底20%成長至30%，如未計入合併亞太電信，2022年營收財測目標887.89億元，年增4.1%，稅前息前折舊攤提前獲利年增8.1%，稅後純益92.2億元，每股稅後純益2.83元，年增1.1%，成長來自電信本跟新經濟並重，新經濟部分可望有雙位數成長，貢獻營收比重可望來到18.9%。遠傳也預估，合併亞太電信首年在網路設備共用、共維運情況下，保守估至少有30億的EBITDA（稅前息前折舊攤提前獲利）合併綜效，以及連續頻寬優勢，讓遠傳「夢幻旗艦頻譜」升級，穩坐頻寬三冠王，包含業界最大5G中頻段頻寬（120MHz）、業界最大低頻700MHz連續頻寬（25MHz）、業界最大毫米波28GHz連續頻寬（800MHz），未來將撥出高頻28GHz頻段做為企業專網使用，並找低軌衛星等商業合作機會。

遠傳近期股價自1月以來震盪向上，5日均價為64.84元，20日均價為64.36元，60日均價63.57元。遠傳宣布收購亞太電信後，三大法人連日買超，累計3月1至4日，三大法人買超累積近1.2萬張，外資持股來到20.72%。融資、券部分，合併案宣布後，買盤進駐，融資微幅成長，當沖張數增加，後續股價動態需留意法人買盤及融資券狀況。






選股原則


5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，三大法人近五日聯手買超逾1.1萬張，入選本周熱股。