陸股跌深 擇優佈局
經濟日報2022/04/04 23:10
經濟日報 記者張靜文／台北報導 俄烏戰爭持續，原物料價格居高不下。法人指出，油價上揚，美元強勢，都不利亞洲經濟復甦，對於亞洲股債資產投資評價調整為中性。不過，中國大陸股市跌幅已深，可逢低擇優佈局。 瑞銀財富管理投資總監辦公室全球資產配置主管及環球投資管理亞太區聯席主管蘇安純（Adrian Zuercher）指出，在3月初就已將亞股評級從看好調降至中性。由於亞洲為原油淨進口地區，未來數個月，布蘭特原油價格很可能在高檔盤旋，推升亞洲通貨膨脹，放慢經濟成長速度，另一個不利因素則是美元走強。 部分亞股並不便宜，但瑞銀財富管理仍看好陸股。從3月11日到15日，MSCI中國指數下跌17%，那斯達克中國金龍指數暴跌32%，主要是因為地緣政治風險升高、中概股退市憂慮再起、疫情導致不少地區實施封控舉措等因素。不過，中國政府在3月16日釋出政策暖風，扭轉市場情緒。 蘇安純指出，儘管短期內中國大陸股市的波動性可能仍將居高不下，但投資人應該會很快轉向企業基本面。部分中國大陸企業公佈股票回購計畫，也可能給市場帶來額外支撐。此外，瑞銀財管將新加坡股票從不看好上調至中性，較看好銀行股及跌深科技股；菲律賓的評級從看好調降至不看好，主要是食品和能源價格上漲。 富達國際亞太區股票研究主管繆子美（Victoria Mio）看好陸股中長期的成長機會，但提醒短期要注意疫情重燃、戰爭對需求及商品價格的影響、美中關係走向等三大風險。 在固定收益方面，蘇安純將亞洲投資級債券從不看好上調至中性。亞洲投資級債券之前拉回整體，評價已脫離昂貴水準，投資吸引力浮現，目前信用利差為210 個基本點（1個基本點是0.01個百分點），高於五年平均水準；到期收益率回升至4.25%，也高於五年平均的3.75%。 蘇安純建議，投資人可以開始對大宗商品價格走高進行避險，也可以考慮佈局戰事一旦緩和的受益者。