台股已正式進入個股多空兩極化的走勢。選股方向，作多的可選擇本益比低的，也是物超所值的個股。作空的可選擇已嚴重脫離本質的個股。
【盤勢分析】
一、台股在封關前連拉二根中紅線，封關當天（2月10日）最高為7496.34點，收在7441.84點。似乎是政策作多送紅包，而重跌也就是利多。但春節期間美國也繼中國之後於2月18日宣布自2月19日起調高重貼現率一碼，由0.5%調高至0.75%；擴大貼現率與聯邦資金目標區間（0%至0.25%）上限由0.25%擴大為0.5%；自3月18日起縮短貼現窗口融通天期由目前28天縮短為隔夜；調高定期標售機制最低競標利率由0.25%提高為0.5%。面對農曆年後開紅盤的真正虎年，台股將如何變化呢？
二、從現階段的貨幣政策來看：資金應會逐步回收，雖不致於快速趨緊，但短期不會再寬鬆了，而股市的資金行情也將逐漸消失。國內的貨幣利率雖會影響到台幣的走勢，但匯率的變化也需決定於國際收支平衡的變動。原則上，國內利率將走升，台幣也有升值空間，但仍需視國際上主要貨幣的強弱而定，及本國進出口貿易差的變化，也就是要以經濟成長情形來作為最後依據，所以匯率政策是多元化的考慮。我們投資人，此時，可留意利率的上漲速度與幅度，以及台幣的升貶值變化。而台幣升值雖會引來熱錢流入，但央行已積極防止炒匯及避免通膨危機。而台幣的升貶值終將影響到進出口產業的利潤。亦即升值有利於進口產業成本的降低；貶值有利於出口產業對外的競爭。但也要考慮到各公司對匯率風險的應變能力。總之，在其他因素不變之下，貨幣政策將趨緊，台幣利率將走升，台幣升值機率也大，有利於進口，而不利於出口。選股上應以內需產業股為主，而最重要的還是要檢視公司的真正實質獲利情形。
三、從經濟成長來看：去年十一月及十二月的景氣對策分數均跳升到37分，景氣燈號已亮出黃紅燈，已接近過熱的現象。而台股也因此下跌，已拉回1315點，也暫時緩和了過熱的現象。我們需先再回顧一下，為何景氣會快速的出現復甦到接近過熱現象呢？主因：是前年金融風暴發生後，政府政策採行過度的寬鬆貨幣政策及寬鬆財政政策。而目前貨幣政策也已適時見風轉向，收縮貨幣政策，逐步回收資金。況且，此時的油價仍是溫和漲跌走勢，而股市快速拉回，一般的投資所得也快速減少，也會影響到消費一時的減少，應可讓一時將出現景氣過熱能立即降溫，而維持在經濟持續復甦成長中。我們回歸到眼前，活在當下，台股重跌後已反彈，而股價本益比也有向下修正了，但此時更應以經濟基本面來選股。勿再迷念於資金行情的本夢比股。因為仍要慎防景氣真正過熱，而造成股市只是小反彈，而再度拉回，重新再探底。機率也是相當大，若從台股歷史看，幾乎每當黃紅燈時都是一波的高點。只是當前很多個股本益比仍確實是相當低，而買進這些族群的個股，則進可攻，退可守，不怕大盤再度拉回探底。
四、從國際上的商品來看：尤其是油價走勢。目前每桶約78美元與2008年的高價147美元附近，仍相差甚遠。雖然2008年的高油價是被炒高的，也引來當時非貴金屬商品的高漲，而事後也導致金融市場的衍生性商品出現大跌，也是引爆了金融風暴其中的原因之一。如今因全球金融風暴所創傷的股市已回升。而台股也從3955點上漲到8395點，再下殺到7080點，而目前也正反彈中。我們以投資市場心理來推測，在強式的效率市場中，凡是新的利空只要小於過去的利空都不是利空。有些經驗實證還是可靠的，況且投資人素質也愈來愈提升，金融市場也愈來愈健全。所以商品通膨危機應不易發生，而現階段政策上也偏向採行選擇性管制，主要是管制壓抑房地產價格。是防止通膨危機而非抑制經濟成長與發展。
五、從政策面來看：上個月MOU已生效，陸資可投資台股，兩岸三地的500指數也正式交易了，也新增個股期貨的交易。也預計今年將放寬漲跌幅到10%。力求與國際接軌，這是金融市場的趨勢。這都會促使台股波動更大，且波動速度加快。所以，有利於短波操作，也更有利於採用多空雙向兼避險來回操作。也是讓專業投資人更有發揮的空間。
六、綜合研判：今年虎年台股經濟基本面，取代了去年牛年的資金面的行情，台股已正式進入個股多空兩極化的走勢。
選股方向，作多的應可選擇本益比低的，也是物超所值的個股，至少也有除權息來作為後盾。作空的可選擇已嚴重脫離本質的個股，而股價又是已上漲到中高價位的不合理的價位。【合理股價=基本價值+未來機會成長的現值】。
【操作策略】一、全球貨幣政策將視各國經濟成長狀況及物價水準而定，但大致上會趨緊。我國銀行體系除了每年慣例於元宵後資金回籠外，中央銀行是否也會視時的採行溫和貨幣緊縮呢？機率很大。畢竟景氣出現黃紅燈後，貨幣政策緊縮是必然的，只是時間差而已。這也是個人在去年底及今年初，一直強調台股已進入危險期的原因之一。但當前台股物超所值的個股仍很多，即使指數不易大漲，而物超所值的個股仍會持續走強，而已脫離本質的個股也終將轉弱，炒作囂張只是一時的，無法得逞太久。因為股價自有公道，而炒做者也有收手的時候。追尋本夢比的投機者，也有覺醒的時分，夢醒時分也該遠離的，才不會曲終人散而獨排徊被套牢。因此，台股將出現個股嚴重的、明顯的兩極化走勢。所以，作多作空皆可賺，一切在於選股及資金調控及避險操作。因此，台股今年不是虎虎生風，也不是虎頭蛇尾，而是龍爭虎鬥多空交戰的年代。是多空雙向兼避險，最好操作的年代。也是金融衍生性時代最佳的策略。
二、作多的可以碰底不要摸頭，作空的只能摸頭不可碰底。
台股已正式進入個股多空兩極化的走勢。選股方向，作多的應可選擇本益比低的，也是物超所值的個股。作空的可選擇已嚴重脫離本質的個股，因股價好壞股會隨著時間的經過而由投資人的認同判斷再透過供需法則而進行自動調政到應有的合理價位。
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