Chapters章節:
0:00 前言
0:34 選擇的原因
4:18 EPS股價及殖利率預測
4:49 阿奇觀點

大家好，我是阿奇，歡迎來到阿奇talk頻道，本週我們要聊的主題是：「2022 趁股災可以買的金融股」，本週的主角大夥猜到了嗎？沒錯，本週主角就是2889國票金，本次分享內容阿奇會告訴夥伴們國票金在空頭市場的優勢以及從營運概況、股息角度去分析，那麼話不多說，我們進入正題。
金融業有這麼多間公司，為什麼阿奇會在空頭市場中，選擇國票金、及上週的元大金作為長期投資的標的呢？
因為今年全球金融市場動盪及美國升息影響等因素，國票金出現高額的投資部位評價損失，國票金今年累計1~9月EPS為0.38元，較去年同期的1.06元衰退幅度達64.15%。既然衰退這麼多，阿奇為什麼還要介紹這檔冷門的金融股呢？我們先從國票金的獲利結構來看，一、國票金旗下子公司包括國際票券、國票證券、國票創投、樂天國際銀行，而其獲利來源：
票券：佔比7成。
證券：佔比2成左右。
創投：佔比1成。
而從數據來看，其票券核心業務仍然穩定成長，主要是在創投部分出現的投資部位評價損失。其創投的資金有高達四成押在半導體產業，半導體龍頭台積電年初高點跌至迄今，已經超過25%跌幅，對國票金今年度獲利影響非常大，但長期來看半導體仍是成長的趨勢。而且國票金所投資的大部分資金都屬於長期投資，以持有時間拉長來看(指的是三年以上)，大盤依舊是短空長多，長期投資的獲勝率很高。
二、國票金是國內金控中，唯一沒有實體銀行的金控公司，也是國內唯一以「票券」為主體的金控公司。授信以短天期為主。以票券業務為營業主軸，其市占率居國內第二，國內幾乎沒有競爭對手，僅次於兆豐票券。主要營運模式就是以發行短期票券投資長期債券來獲取中間利差，因此影響獲利關鍵在於短期利率的走勢。

三、財政部於2022年2月份修正相關法令，明定銀行業投資短期票券收入，適用的營業稅率，從原本的5%降至2%，降低了銀行相關收入的租稅負擔，對銀行而言是利多。
四、國票金與日本樂天銀行共同設立樂天國際銀行，定位為純網銀，於2020年12月取得營業執照。在日本觀光開放後，未來日本觀光的旅遊生態圈與跨境金融服務，將是子公司樂天銀行的重要經營利基。
五、國票金在近5年的年化報酬率為16.8%，其累積報酬率為118%，高於大盤的11.7%年化報酬率。而且公司獲利持續成長，只是今年碰到了超大逆風。
六、從國票金官網公布的營收獲利來看，國票金營收獲利近5年維持成長走勢，獲利從23.7億元來到38.8億元，成長超過6成。獲利來源主要來自利差。
七、配息方面來看，國票金從2009迄今，每年都發股票及現金股利；並且長期以來配發率接近9成水準，且獲利增漲也帶動配發金額提升，以目前股價11.20為準，其現金股利與股票股利對應股價上會有7%殖利率以上，但明年度配息一定不會比今年好。
阿奇觀點
1.好公司就該買在其倒楣的時候。國票金屬於以「票券」為獲利本體的金控股，屬於寡占產業，國內幾乎沒有競爭對手，而且其票券本業仍維持強勁成長的動能，而今年是因為俄烏戰爭、美國升息等因素，造成獲利大幅衰退。股價下跌到相對低點，反而是可以慢慢撿的好時機。金融股本來就是長期投資，具備穩穩賺的特性，等之後股債評價回升之後，也會反映在帳面上的獲利，進而推動股價上漲！
2. 以目前熊市尚未結束的態勢，夥伴們投資金融股可以先以目前股價是否有跌破前波低點或關鍵整數點位當作觀察指標，如果有築底的型態請依個人資金配置慢慢接，切忌一口氣丟大筆資金投資，不但風險大，也沒有效益。
金融股現階段的便宜價、合理價及昂貴價基準已經沒有太大意義，因為還不知道大盤會跌到哪，上述價格只會不斷修正。
3.在投資的空頭市場裡，夥伴們更需要指導，一個專業的建議可以讓你省下不少錢。因為多頭市場，隨便買標的都很容易賺錢，空頭市場明顯的操作難度提升不少。阿奇talk頻道目前已經開通了頻道會員功能，在會員專屬影片的內容中，阿奇會介紹看好的產業及個股；在會員專屬貼文中，會有阿奇針對大盤盤勢的解析、未來走勢預測以及阿奇投資建議。上述所有內容都是阿奇花費大量時間整理、並購買相關資料，再翻譯成容易理解的白話文給大家。每個月只需要100元，你就能學到上述精華，絕對物超所值，如果覺得不滿意，隨時能取消。