2022/10/27 14:26

聯邦科技股票基金經理人 詹淯融

美國科技業龍頭微軟和Alphabet最新財報皆不如市場預期，科技股賣壓持續湧現，導致標普500指數和納指數均收低，僅道瓊指數微幅上漲。9月新屋銷售驟降，抵押貸款利率達到20多年來的最高水準，經濟衰退的擔憂加劇，同時加拿大央行升息幅度小於預期，助長FED考慮放寬升息幅度的希望。

台股方面，本月受到美中禁令影響，半導體族群較為弱勢，不論電子或傳產，包括HPC、伺服器、網通、航運、汽車、生技產業等類股輪動快速，行情變化波動擴大。今日受惠美國大型科技類股上修其資本支出，帶動整體伺服器族群拉升，盤勢也隨之轉強；此外，傳產、金融族群也有表現，造紙、玻璃類股上漲約3%；金融類股盤中漲勢收斂，漲幅約0.4%。惟成交值尚未明顯增溫，多頭追價意願仍薄弱，今日加權指數在12900點左右震盪。

台股進入第四季，各廠商皆因庫存過高影響陸續下修展望及未來資本支出，目前來看大多數公司股價已經反映該況狀，後續可觀察股價對於財報利空的反應，尋找跌深而明年仍能維持穩定獲利的類股進行布局。

展望後市，美股在淡化升息預期後已有逐步反彈跡象，市場對於聯準會11月升息三碼的期待不變，但對於12月升息幅度的預期已有所下滑。台股本月受到美中禁令、中國政治因素等影響持續破底，後續可關注，電子產業庫存去化預期將持續至2023年第二季，雖今年台股修正超過五千點，並認為已經部分反應基本面下修的狀況，不過去庫存仍在進行，後續獲利仍有下修壓力。

建議在台股量縮資金變少的情況，應選擇獲利成長的產業，避開衰退中的產業，靜待庫存去化調整結束。目前較沒有庫存影響的產業，電子選擇HPC、伺服器、車用電子零組件等，傳產包含車用、生技等不受影響，往以上幾個產業去選。

今年選股重點是獲利要成長，業績展望樂觀的HPC、汽車、生技產業仍是盤面主流。而選股方向，可關注HPC、伺服器、汽車、生技等族群。