本次分享內容阿奇會從財報獲利、經營穩健度及殖利率來分析國泰金、富邦金長期投資的買點，該買在幾元才安全！最後會有阿奇觀點與夥伴們分享。

Chapters章節:
0:00 前言
1:10 國泰金VS富邦金
4:12 最佳買點
5:29 阿奇觀點

大家好，我是阿奇，歡迎來到阿奇talk頻道，本週我們要聊的主題是：「跌破十年線！國泰金VS富邦金 該買幾元?」，本次分享內容阿奇會從財報獲利、經營穩健度及殖利率來分析國泰金、富邦金長期投資的買點，該買幾元才安全！最後會有阿奇觀點與夥伴們分享。，那麼話不多說，我們進入正題。

過去國泰金、富邦金股價亦步亦趨，兩者都屬於國內最具代表的壽險金控股，美國聯準會猛烈升息，市場債券價格大跌，拖累持有大部位海外債券的壽險公司，使淨值出現劇烈下滑。而國泰金及富邦金也因為上述因素，造成淨值減損，再加上防疫保單理賠，使得很多存股的夥伴們很擔心明年會不會無法配息、甚至變成壁紙，阿奇今天就來談國泰金與富邦金。

1.國泰金、富邦金在金融圈各有其擅長之處，從公司整體獲利來看，國泰金略勝一籌，但若是比每股盈餘(EPS)，則以富邦金較為領先，正因如此兩者在爭奪金融股股王寶座上，總是在伯仲之間。

2.從財報獲利來看，金控股底下有管理許多資產，包含了：房地產、股票、債券、現金等，而一般我們會拿資產報酬率ROA及股東權益報酬率ROE去衡量金控股的經營成效。ROA指的是公司利用資產創造獲利的能力、ROE指的是公司為股東創造獲利的能力，ROA及ROE值越高，代表的該公司在活用資產上，效益更佳。國泰金累計至今年第二季，ROA為0.42%、ROE為7.28%。富邦金ROA則為0.66%、ROE為8.81%。所以在活用資產上，富邦金表現較為優異。

3.接下來我們從經營穩健度看，而一般我們會以資本適足率、逾期放款率、呆帳覆蓋率來衡量金控股的風險控管。資本適足率用白話講，就是「公司營運的穩定度」，所以數值越高，代表公司抵抗突發風險的能力越強；而逾期放款代表的是「銀行所借出去的錢，客戶沒有正常繳納利息」，這個指標越低，代表放款品質越好，也就意味著其公司資產品質較佳。而所謂的呆帳覆蓋率，呆帳指的是「收不回來的錢」，呆帳覆蓋率指的是銀行為了收不回來的錢所做的預防措施，所以數值越高，代表這個銀行承受呆帳發生的能力越高。擷取自金管會銀行局統計資料顯示：資本適足率方面，國泰金為14.87%、富邦金為14.59%，國泰金較佳。逾期放款率方面，國泰金在逾期放款率為0.09、富邦金則為0.16，國泰金較佳。呆帳覆蓋率方面，國泰金為1789%、富邦金則為750%，國泰金較佳。總結，從經營穩健度三個指標看，富邦金的數值表現不差，但國泰金的風險管控上更顯優異，常年列上市金控前三名。

4.最後我們從股利及股息發放率率角度來看，國泰金「近五年平均」累計的現金股利及股票股利為2.4、富邦金則為2.86。股息分配率指的是公司將盈餘作為股利發放給股東的比例 ，近三年股息分配率，國泰金為40.7%、富邦金為38.5%，由於疫情影響，我們就以近五年配最低的標準來計算，國泰金明年配1.5元現金股利、富邦金也用配2元現金股利。那麼以殖利率4%來計算，假如我們買國泰金在30至37元的價格之間，殖利率就會有至少5%至4%的殖利率。而買富邦金在40元至50間，殖利率也會有至少5%至4%的殖利率。所以夥伴們可以等到國泰金37元以下、富邦金50元以下慢慢撿，可穩穩有至少4至5％殖利率，做為長期存股，並放眼1～3年後熊市結束轉來的牛市。

阿奇觀點

1. 防疫險損失屬於一次性損失，長期投資者不需太在意，而股市的好壞對於國泰金及富邦金的股價的確有影響，但對於這兩間大型壽險金控股來說，還不到傷筋動骨的程度，但國泰金及富邦金在股價上，卻已經跌破了十年線，對於長期投資者來說，這反而是千載難逢慢慢加碼的時機。
2. 國泰金財報取向為保守穩健，2020年主動認列了在印尼踩雷的投資減損，富邦金財報則是積極進取，所以連兩年表面上看的數據當然會是富邦金較優，但風險管控上，國泰金則較優。其實只是財報風格取捨的問題，再加上籌碼移動的趨勢，所以要從這兩間公司選擇，阿奇會建議保守投資人選擇國泰金、積極的投資人選擇富邦金，各有優劣。
3. 國泰金的增資案並不會導致明年就不配息，長線上看，是利多而非利空，不用擔心。
4. 在空頭的投資市場裡，夥伴們更需要指導，一個專業的建議可以讓你省下不少錢。因為多頭市場，隨便買標的都很容易賺錢，空頭市場明顯的操作難度提升不少。