2022/12/29 14:53

聯邦投信基金經理人林志邦

首先從總經面來看，10月的房價指數已明顯降溫，可以預期在美國持續升息下，將繼續走弱，由於房產數據占整體CPI 比重高達3~4成，因此預期美國通膨將可大幅改善。不過，市場擔憂聯準會延長升息步調、11月零售銷售和紐約州12月製造景氣指數大幅低於市場預期，也讓投資人對美國未來前景擔憂。加上，目前已有多家公司因中國疫情嚴峻，及中國新年假期將至等因素導致產線人力縮減，恐將影響產量至明年第一季。同時，市場傳出特斯拉上海廠減產與蘋果組裝進度不如預期，也讓股價雙雙重挫，拖累美國四大指數全數下跌超過1%。

台股今日（12/29）盤受到昨晚美股重挫影響，開盤下跌120點左右，一度跌破至13981點。今日類股生技醫療表現較佳，其他類股普遍為下跌格局，又以觀光與玻璃陶瓷表現相對弱勢，今日強勢個股主要為遊戲與生技醫療。台股最終成交量約1300億左右，略顯不足，對指數推升較有壓力，終場加權指數收在14085.02點，成功守住萬四關卡。

台股近期表現受到美股下滑與中國疫情影響，呈現震盪格局，加上公布11月景氣訊號燈轉為藍燈，上次出現藍燈已經是2009年，可見目前全球經濟狀況嚴峻，其中工業生產與製造業都呈現連三黑，主要還是受到通膨及升息影響，終端市場需求下滑，以及產業鏈持續進行庫存調整所致，同時中國大陸疫情升溫等不確定因素，預估12月製造業生產指數年減7.0%至9.7%，不排除明年第一季生產活動加速惡化。

供應鏈近兩年混亂主要是因新冠疫情、海運緊張，導致下游廠商擔心搶不到原料，而大量囤積半導體，然而隨著疫情緩和、通膨升溫、終端需求減少，庫存問題也因此浮現，雖然第三季已開始調整庫存，然調整需要時間，預估元件、記憶體價格也將大幅滑落，並持續到2023年上半年左右。

展望後市，就技術面均線觀察，台股受到國際股市不振，帶量跌破半年線，恐有下測13900季線風險，MACD柱狀圖持續下探，目前周KD雖在高檔多方位置，但是若再下跌恐形成死亡交叉，屆時整理時間恐延伸到下月中。目前種種跡象顯示需求已開始降溫，應提防系統性風險，大部位建議逢高減碼，短線可留意中國解封、旅遊概念股、內需消費、軍工航太與能源相關。