2023/02/06 05:30

■劉博玄

美國聯準會（Fed）公布升息1碼，釋出美國通膨已見緩和看法，未來將放緩升息步伐，預示美國升息循環漸入尾聲、美元指數回挫，帶動歐美日韓等股市大漲。

此消息也帶動國際熱錢大舉回流台灣股匯市，截至2月2日，外資連13日買超台股2387億元，史上第二高，蓄勢挑戰史上最高連買金額，內資買盤也前仆後繼，三大法人合計連13日買超2740億元。台股也在半導體三雄拉抬下，一度站上15600點關卡，改寫七個半月來新高，累計今年以來指數漲幅超過10%。

此外，觀察國際股市元月行情也都有不錯表現，美股四大指數都已站上年線支撐，通膨降溫趨勢成形，未來升息幅度不大，且資金面緊箍咒逐漸鬆綁。景氣嚴重衰退之預期似乎已過去。儘管市場雜音仍多，但第一季多頭氛圍顯著，投資情緒高漲且景氣呈偏多態勢。

逢低布局 留意落後補漲低基期題材
台股兔年開紅盤以來，受惠於外資資金回補，帶動台股大盤指數亮眼漲幅，指數一舉站上年線，惟在短線急漲後提醒投資人暫勿追高，待大盤略作休息後，趁勢布局落後補漲的低基期中小型股票。建議可關注去年跌幅已深之個股，例如體質活潑的IC設計類股，相關應用包括如高速傳輸、BMC晶片及DDR5電源管理IC等族群均可留意。

另一方面，晶圓代工仍是台灣極具競爭力產業，儘管預期泛半導體族群上半年營收表現可能較差，但預計庫存調整完成後，將重啟長期成長動能。尤其未來AI、HPC、IOT及全球高速傳輸發展等長線需求仍強，可望支撐高階晶片之應用，相關概念股成長空間值得期待。

電動車概念股其股價基期亦偏低，可逢低布局。全球綠能趨勢、減碳商機爆發，以及歐美政府補貼與獎勵政策持續增加，促使汽車業提升電動車產量，並陸續推出新車型，甚或以降價促銷方式衝量，均將挹注台灣供應鏈廠商，可聚焦充電樁、功率半導體、檢測設備相關題材。

雖然大多電子產業仍處於庫存調整階段，但以中長線來看，全球資料中心持續建置，伺服器長期需求仍佳。Omdia預估2020年~2024年全球CSP資料中心資本支出CAGR 14.7%，預期未來伺服器市場規模同步成長。

中長期投資 優選資料中心/泛IP族群
再者，可留意台灣矽智財IP族群（含ASIC），主要因為該產業受惠美國網路服務商如Amazon等自製晶片需求，同時各國也須透過台台積電與聯電兩大ASIC體系加速先進製程投片試產，或FPGA轉成熟製程，台灣具備晶圓代工生態鏈優勢；另一方面，亦受惠美中科技戰之轉單效益，又無庫存調整問題，矽智財族群將是中長線看好族群。

傳產部分可留意台灣內需族群，如零售百貨、餐飲、飯店類股等，另外大陸解封後復甦概念股，如連鎖通路、保健食品、隱形眼鏡等，預計市場復甦力道強勁，加上股價基期亦低，投資人可趁勢逢低布局。

綜上所述，儘管市場對於2023年景氣展望仍持保守看法，惟考量貨幣面資金緊縮程度將較去年大幅放緩，景氣面歐洲經濟可望優於預期、中國解封後經濟將快速反彈，美國經濟亦展現出弱中透強之韌性。全球景氣可望於上半年觸底後，下半年逐步回升，建議投資人可偏多操作，心態放長，以迎接金兔年之回升行情。（作者為瀚亞投信台股投資總監）