2023/03/03 15:02

〔記者吳欣恬／台北報導〕國發會公布1月份景氣對策信號，連續第3個月亮藍燈。法人指出，回顧過去20多年，當台灣景氣燈號亮起藍燈後，3個月後進場投資台股，歷史平均報酬率可達5%以上。

法人分析，因全球經濟成長放緩、貿易量下修，影響台灣近月出口表現。不過觀察台股2月走勢轉趨震盪整理，相比美股，台股表現更加抗跌，主因歷經過去幾個月各產業的去庫存調整，在顯示卡、高階面板、NB、驅動IC、氣動元件等領域，已見到去化速度良好的訊息，也顯示台灣企業仍保持韌性，預期下半年隨著庫存去化，出口有望快速回溫，可帶動景氣基本面落底回升。

國泰台灣領袖50 ETF基金經理人蘇鼎宇指出，回顧過去20多年，當台灣景氣燈號亮起藍燈後，3個月後進場投資台股，有機會帶來不錯報酬，歷史平均報酬率分別為持有3個月後達5%、6個月18%、1年後可達28%。

他認為，現階段總體環境正符合上述統計情境。蘇鼎宇補充，由3面向也可觀察到台股長線投資價值已浮現：首先是根據Bloomberg資料，截至2月16日，台股預估本益比從去年10月的8.9倍上升至11.6倍，但仍低於過去10年平均值14.4倍，顯示台股評價面具修復空間，有投資吸引力。

其次，台股未來12個月EPS預估自去年6月下修26%後已逐漸趨緩，加上近期歐美製造業PMI有回升跡象，他認為台股企業獲利下修最壞情況已過。

最後，根據證交所資料，2022年底台股現金殖利率達4.88%，居全球之冠，且去年上市公司整體營收年增5.34%，預估2022年現金股息有機會超過2021年，高殖利率有望吸引外資回流。

蘇鼎宇建議，投資人可從總成本費用、指數規則前瞻性、指數與大盤加權指數連動相關性、指數殖利率、每單位發行價等面向進行評估，選擇ETF商品。

他說明，大市值的公司通常為各領域的領頭羊，適應產業變化快速的能力強，穩定度較高；但在應對轉型浪潮時，企業是否有較佳的風險管理能力，也必須納入考量。