豬肉價格上漲 法人估這家餐飲股毛利承壓
工商時報 方明 2023.05.28
台股示意圖。圖／本報資料照片

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八方雲集（2753）第一季毛利率35.5％、年減2.6個百分點，法人表示，轉投資的梁社漢品牌因加工毛利不如八方雲集，近期仍在做品牌調整，目前已閉店4家，預期第二季仍會有閉店，加上近期毛豬價格飆漲，且預期價格將維持高檔至第三季，再度下修八方雲集毛利率，給予股價目標價188元，投資建議維持「持有」。
法人指出，八方雲集為國內最大連鎖餐飲品牌，所有據點皆由中央工廠配送，具有議價能力，國內營運將著重在梁社漢排骨品牌調整及芳珍蔬食的展店，今年首季梁社漢閉店3家，因梁社漢過去兩年快速展店逾120家店，因加工毛利不如八方雲集，公司積極進行品牌調整，長期來看梁社漢維持目標2026年達500家店，芳珍則為今年展店重點，今年目標維持展店至60家（年增42家店），預估規模經濟效益將持續擴大。
今年海外擴點以美國加州為主，5月開第三家店，主要是因人均消費較高，毛利率優於台灣及香港，但自第二家店起，因申請程序延誤導致部分展店受到遞延，且為了搶占好店點，三家店距離皆僅20分鐘車程，容易分散單店營收。
不過，八方雲集為首家台式快餐進軍美國之品牌，有別於以往台式珍奶在美擴點，更具競爭力，未來二年美國展店計畫明確，有望推升八方營收。
另外，近期豬肉價格飆升，第一季毛豬價格年增19.8％，影響八方台灣地區毛利率（占成本逾40％），八方第一季毛利率35.5％、年減2.6個百分點，豬肉價格飆升影響大於法人原先預期。
展望後市，法人表示，4、5月毛豬價格高於第一季、仍居高不下，價格區間落在每公斤86-99元，第三季為往年肉價高檔，預期八方全年毛利率將持續承壓。