太平洋證券台股期指盤前－可做遠月選擇權的買權多頭價差策略
2008/10/14 08:02 太平洋證券
【鉅亨網資料中心．整理】◆盤勢分析
《救市再獻策、台股仍補跌》
行政院今日為穩定金融體系，於昨日晚間緊急推出 三項救市措施，一為從本月13日至17日止，縮小跌幅為 3.5%；且全面禁止借券及融券的放空行為至今年年底； 三為繼續授權國安基金進場運作。台股開盤仍不敵補跌 賣壓，直接跌破5000點整數關卡，再創波段新低點，金 融類股走勢最慘，14檔金控股全數打入跌停；尾盤特定 法人進場全力拉抬權值股，使台積電和鴻海等保持在跌 停之上，縮小跌幅且再站上5000點關卡，加權指數終場 下跌110.27點或2.15%為5020.44點，成交量為451.12億 元。政府的救市政策效力上也只是能控制跌幅，以時間 換取空間，指數反彈仍需國際經濟面的帶動，但遭壓縮 量能將使股票市場流動性出現問題，無法反映真實市場 的狀況。
法人籌碼面：今天現貨三大法人之外資賣超13.31 億元，投信買超7.51億元，自營商買超2.69億元，三大 法人合計賣超18.14億元。在期貨市場籌碼今天三大法 人在期權部位是累計未平倉契約金額淨額為空單部位 6.73 億元，較昨日增加3.29億元。
十月台指期今日跌停開出，在加權現貨開盤前反到 上拉了65點解開了跌停，指數隨後在早盤的區間之中平 盤整理，未有進一步的突破，終場下跌117點或2.32%為 4945點，逆價差為75點。十月契約的成交量和未平倉量 急縮，顯示交易人轉倉活動頻繁。
選擇權部份：買權未平倉量增加40658口、為 559627 口，賣權未平倉量減少11899口、為166235口， 賣/買權未平倉比為29.70%。十月合約最大買權未平倉 量序列為6000點合計35479口，而賣權最大未平倉量序 列為5100 點合計19476口。隱含波動率部份：買權隱波 為79.30% ，賣權隱波為96.18%。今日大盤已跌至5020 點，但賣權契約卻最低停留在5100點，造成賣權契約數 急減且隱波不合理上揚。
綜合以上：今日在大部分亞洲股市都上漲的氣氛下 ，台股走的是因上週五未開市的補跌行情，但跌幅都較 上週五國際股市平均7~10%的小，顯示政府限跌的政策 生效。以技術面來說，本波段的跌幅已近下跌滿足區， 且在今日美股電子盤及亞洲股市皆上漲的帶動下，指數 應該在此做個修正波或反彈走勢，操作上可做遠月選擇 權的買權多頭價差策略。