個股：庫存回補需求助攻，桂盟H2重返成長，產品組合轉佳，明年獲利動能加溫
2024/09/26 11:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
隨著自行車庫存逐漸回到正常水準，在歐庫存回補需求帶動下，法人預估桂盟(5306)自今年下半年起將恢復成長動能，將帶動全年獲利同步成長，並優於營收成長幅度，明年全年營收更將重返正成長，估年增5-10%，且因高階鏈條比重增加帶動產品組合轉佳，獲利成長幅度可望達雙位數水準。
在自行車產業復甦下，桂盟已連續五個月單月營收年增率維持雙位數增長，累計營收年增率也在8月由負轉正，累計前8月營收達33.8億元，年增1.45%，顯示產業谷底已過，營運已逐步重返成長軌道。
隨自行車庫存去化落底，歐美自行車有望於今年下半年到明年出現庫存回補需求，其中，在中、高階新款自行車與電動自行車生產恢復動能下，將帶動高階鏈條出貨比重提升，有利產品組合轉佳，加上補修市場逐步復甦，將帶動明年毛利率表現向上。
然在中國市場方面，法人提到，在歷經2022年以來多個季度的銷售暢旺表現下，今年8月開始訂單已經走緩，預期2025年來自中國貢獻將持平或衰退，惟在美國及歐洲庫存回補需求下，可望抵消中國需求走緩之影響。