信義A10標脫 遺贈稅調降 法人：營建股反彈 屬短線行情
2008/10/19 11:30 鉅亨網
【鉅亨網記者張智堯‧台北】 信義計畫區A10標脫與政院調降遺贈稅至10%，激勵 營建股 2日內跌深反彈，但景氣持續衰退，房市行情短 期內仍然價跌量縮，法人表示，營建股獲利通常落後景 氣，營建股跌深反彈屬短線行情。
信義A10地段由富邦人壽以36.77億元得標，僅高出 底價1.5%，激勵商用不動產景氣。富邦金 2881(TW) 總 經理龔天行預估年收益率有5-6%，戴德梁行總經理顏炳 立也初估未來50年平均年收益為3.5%，皆高於目前台灣 10年期公債殖利率2%，加上信義 A10地段良好，具備保 值效果，因此成為壽險業尋找資金出路的管道。
但永慶房屋統計北市第3季店面成交單價每坪 76.4 萬，較第2季每坪98.9萬下跌23%，成交價持續下探，經 濟未能好轉，民間投資意願也不高，若 A10脫標因此擴 大房市買賣雙方對價格認知的差距，使賣方價格高過買 方預期，房市成交量可能更冷清。
政院10/16通過調降遺贈稅至10%，由於房地產遺贈 採公告現值計算，市場預期有利民眾購屋節稅，再度帶 動營建資產股大漲。
若財產移轉無立即必要，一般人會等待房價或景氣 修正後再進場，對短期房市並無明顯助益，據統計今年 前3季全台房屋買賣移轉件數年減8%，8月甚至較去年同 月減少31%，為2002年來單月最低。
不論是國際、民間或外資研究機構均對明年經濟成 長抱持保守的態度，加上房價在2第2季出現慶祝行情， 現在剛進入修正階段，預估成交量與成交價在短期內仍 將下修，房價景氣回升可能需要1-2年。
依照房地產市場景氣循環的特性，房市景氣通常落 後整體經濟景氣成長，法人預估購屋行情在短期內將向 下持續修正，2009年房市交易將衰退達10-11%，因此遺 贈稅降低10%刺激房市的實質效果，中長期才會浮現。
法人表示，營建股現階段本益比雖然過低，但產業 景氣的中長期趨勢與整體景氣循環密切相關，即使景氣 反轉，營建股基本面獲利還是落後景氣回升 2-3年，短 線因信義A10標脫與調降遺贈稅至10%出現激勵行情，但 不建議買進。