太平洋證券台股期指盤前－金融海嘯、經濟衰退，反彈難現
2008/10/20 08:07 太平洋證券
【鉅亨網資料中心．整理】◆盤勢分析
《金融海嘯、經濟衰退，反彈難現》
由本週美國的生產者物價指數與費城Fed製造業指 數皆創下近十年來新低點，經濟衰退已經由各項經濟數 據所證實，經濟的衰退加上金融風暴的蔓延，市場投資 者的信心幾乎瓦解。雖然週四道瓊，受原油下跌激勵由 黑翻紅上漲401點，台股仍以下跌82點開出，雖然有小 幅拉升，但金融族群仍持續弱勢拖累整個盤勢，其他類 股也紛紛走跌，加權指數終場下跌115.57點或2.28%為 4960.4點，成交量為553.21億元。技術面上：因跌幅 3.5%限制下，昨日的賣壓延續至今日，讓加權指數又創 下五年新低點，在量能方面又呈現帶量下跌之走勢。
法人籌碼面：今天現貨三大法人之外資大舉賣超 109.79億元，投信賣超8.61億元，自營商買超4.43億元 ，三大法人合計賣超113.97億元。外資從六月份至今已 經賣出4063.09億的台股，大量的資金流出使得台幣匯 率持續走跌。在期貨市場籌碼今天三大法人在期權部位 是累計未平倉契約金額淨額為空單部位72.57億元，較 昨日增加43.08億元。
雖然美股皆反彈，但昨日沉重的賣壓延續至今日， 期指仍以下跌84點開出，終場仍以跌停174點或3.49%為 4804點，逆價差為152點。金融期更是疲弱，在早盤就 跌停鎖住，隨即電子期也在午盤下殺至跌停鎖死。
選擇權部份：買權未平倉量增加25,983口、為 163831 口，賣權未平倉量減少6115口、為76954口，賣 /買權未平倉比為46.97%。十一月合約最大買權未平倉 量序列為5800點合計10061口，而賣權最大未平倉量序 列為4600 點合計18481口。今日買權未平倉契約口數增 加最多為5500履約價格的5451口，賣權未平倉契約口數 增加最多為4600履約價格的5408口。隱含波動率部份： 買權隱波為50.84%，賣權隱波為62.26%。由於昨日期貨 跌停鎖死產生流動性風險，但選擇權漲跌幅仍是7%，昨 日釵h投資者在選擇權進行避險，使得昨日選擇權過度 悲觀，造就今日台指期雖已跌停，但賣權價格仍是下跌 ，買權價格上漲，但今日已經不見追價力道，下週跌幅 可望趨緩。
綜合以上：由費城Fed製造指數與原油價格走勢可 以觀察到，金融風暴已經蔓延至各個產業，引發景氣加 速衰退，對原物料的需求急速冷凍，使得景氣衰退已成 事實，而現在是須衡量衰退的幅度與範圍會有多大，在 基本面不佳的環境下，台股很難有較大的反彈行情，台 股須連續出現量縮沉澱籌碼後，才有機會產生技術面的 反彈行情。