2025-05-27 17:28:57 記者 丁于珊 報導
國發會今(27)日公布4月景氣對策信號綜合判斷分數為33分，較上月上修值35分減少2分，燈號續呈黃紅燈。其中，製造業銷售量指數因AI應用商機熱絡、客戶端提前拉貨而增加1分，轉為紅燈；受國際關稅政策影響，股價指數轉為黃藍燈，減少2分，製造業信心指標則轉呈藍燈，減少1分。另領先指標續為下滑，同時指標仍呈上升，顯示當前國內景氣維持成長，但須密切關注後續變化。

國發會公布4月景氣對策信號分數為33分，燈號續呈黃紅燈。9項構成項目中，製造業銷售量指數轉呈紅燈，增加1分，股價指數轉呈黃藍燈，減少2分，製造業營業氣候測驗點轉呈藍燈，減少1分；其餘6項燈號維持不變。

在領先指標方面，4月不含趨勢指數為100.37，較上月下滑0.81%，為連續3個月下滑，累計跌幅1.85%。7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月下滑，分別為外銷訂單動向指數、股價指數、製造業營業氣候測驗點、實質貨幣總計數M1B；其餘3項則較上月上升，分別為實質半導體設備進口值、建築物開工樓地板面積、工業及服務業受僱員工淨進入率。

而4月同時指標不含趨勢指數為107.97，較上月上升1.59%，為連續24月上升，累計升幅15.85%。7個構成項目經去除長期趨勢後，5項較上月上升，分別為實質機械及電機設備進口值、批發、零售及餐飲業營業額、實質海關出口值、製造業銷售量指數、工業生產指數；其餘2項較上月下滑，分別為工業及服務業加班工時、電力(企業)總用電量。

經濟發展處處長邱秋瑩指出，4月景氣燈號維持黃紅燈，顯示目前國內成長動能仍維持穩定，這主要是受惠關稅實施前的出口拉貨效應帶動，包括製造業銷售量、工業生產指數、工業及服務業加班工時、機械及電機設備進口值，甚至批發、零售及餐飲營收業營業額，都受到出口效應帶動。

而觀察內需動能，邱秋瑩表示，4月零售因為新舊車款改款、百貨門市調整等因素，導致零售業營業額微降，但餐飲業受惠飲料店與餐廳展店效應，仍呈現擴張趨勢，整體來看，內需目前仍然持穩，而勞動市場表現也還不錯，都有助於支撐內需。

不過邱秋瑩提到，有企業擔憂未來關稅的不確定性，這也反映在領先指標已連續三個月下滑，而下滑動能主要來自外銷訂單動向指數，因關稅談判進展不明，使企業對外銷訂單未來展望趨於保守，連帶使金融市場動盪，造成實質貨幣總計數M1B、股價指數都下滑，而信心面的製造業營業氣候測驗點，也是造成領先指標下滑主要原因之一。

邱秋瑩進一步表示，自川普當選後，不斷拋出關稅議題，使製造業營業氣候測驗點自去年11月就開始往下走；另外，景氣對策信號的股價指數更由黃紅燈轉呈黃藍燈，是2023年6月以來首見。

展望未來，國際機構雖下修今年全球經貿成長率，惟國際雲端服務供應商擴大資本支出，且AI等新興科技應用加速推展，對我國半導體先進製程及伺服器等供應鏈需求殷切，有助維繫我國出口動能；投資方面，隨國內半導體業者持續投入高階製程研發及擴充產能，國內外大廠加碼在台投資布局，以及企業朝向淨零及數位升級轉型，均有助推升投資動能。

消費方面，國內就業市場穩定及薪資成長，加上政府持續優化所得稅制及推出各項減輕人民負擔措施，提升家庭可支配所得，民間消費力道可望延續。惟美國關稅政策實施期程及範疇、美中關稅暫緩90天後之後續發展、以及主要國家央行貨幣政策分歧等因素，將牽制下半年全球經貿表現，須密切關注對我國經濟影響。

至於在美國總統川普關稅政策方面，邱秋瑩表示，因美國總統川普對於對等關稅態度反覆，目前對加徵關稅態度似乎較趨於和緩，不過後續談判進展還是很難講，特別是半導體關稅還沒出爐，因此現階段各國政府跟企業仍審慎以對。

(圖片來源：國發會)