陳明遠
2025年6月5日 週四 上午2:30

台積電今（3）日召開股東常會，台積電董事長暨總裁魏哲家逐一回答股東提問，期間提到人形機器人、AI已有成果，現在開始反映在財報上，他表示，感謝股東支持，多買台積股票就不會錯。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人YT頻道表示，台積電預估全年營收會落在3兆，3兆再乘上毛利率3%，即是900億，因為台積電本來就是業績成長股票，毛利率放慢，本益比有可能下修。

蔡明彰指出，台積電今年看似展望好，每天都有利多消息，卻遲遲站不上千元。台積電去年收盤為1075元，今年1月初創新天價1160元，現在股價卻倒退，甚至績效為負11%，而大盤績效是負8%，護國神山的績效無法打敗大盤。他提到，台積電市值超過1兆美元，列入全球前10強，若想要深入研究，必須從美國環境下手，因為台積電65%營收來自美國，超過6成客戶是美國企業，所以要研究台積電，要先研究美國。

「曾幾何時美國要打習近平牌救美股？」蔡明彰拋出疑問表示，2日道瓊指數開低，一度跌400點，後來白宮連續3位高層官員預期美國總統川普與中國國家主席習近平會通話，讓市場有所期待，認為美中貿易會突破障礙，「原來美國股市要翻起來、開低走高，變成靠習近平跟川普通話來拯救股市」，但最後道瓊和其他的4大指數都收紅。

蔡明彰表示，現在問題在於川習是否會通電話，上次5月12日美中日內瓦協議後，川普預期習近平會在一周內打給他，最後卻沒實現，萬一這次也沒有進行通話，會讓利多失望。他指出，即便真的有這通電話，是否能突破現在的美中貿易障礙，上次川習通話是在1月17日，談論抖音、芬太尼及貿易問題，雖然當時川普說成果很好，但最後貿易戰依然發生。

蔡明彰接著表示，打習近平救得了美股，但救不了美元，美國5月ISM製造業PMI連續3個月萎縮，受到美國關稅影響，進口指數也創16年新低。他說明，美元需要有基本面支撐，美元指數恐測前低97.92，但美元會持續走弱，而在台積電的股東會，魏哲家稱今年美元營收將成長24至26%，若預估EPS落在58元，照道理，本益比給18倍就可以達到1000元。

蔡明彰說明，魏哲家稱台幣每升值1%，毛利率就會降低0.4%，而這次台幣升了8%，所以台積電的毛利率會少掉3%。蔡明彰指出，台積電預估全年營收會落在3兆，3兆再乘上毛利率3%，即是900億，因為台積電本來就是業績成長股票，毛利率放慢，本益比有可能下修，魏哲家也很老實的說，匯率不是台積電能決定，台積電是做好技術，賣出應有價值。

蔡明彰強調，目前不確定台幣會升值到什麼位置，讓台積電本益比下調產生隱憂，讓台積電無法站上千元，甚至今天股東會也放出利多，但走勢仍未攻上966元的月線。