財訊新聞 　 2025/07/14 15:15

【財訊快報／編輯部】期貨走勢，指數週一下跌136.06點，收在22614.97點，成交量2767.11億元。台指期下跌220點至22547點，逆價差為-67.97點。籌碼面部分，三大法人賣超115.99億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1970口至-1856口，其中外資淨空單增加2381口至-59873口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加4472口至-5357口。

台積電本週將召開法說會，市場提前進入觀望期，今日股價開平走弱，終場收在1095元，下跌5元，失守短期均線。目前市場主要關注三大壓力因素，包括晶片關稅、「對等關稅」疑慮、以及新台幣升值所帶來的匯兌衝擊，這三項被視為侵蝕台積營收與毛利的「三殺壓力」。根據台積電先前說法，新台幣每升值1%，將影響毛利率與營益率約0.4%。以近期匯率波動推算，Q2財報恐將反映明顯匯損。然而，在關稅政策未明朗的情況下，部分海外客戶可能因擔憂未來成本上升，選擇提前拉貨，形成短期訂單挹注。若此現象持續，可能出現「政策風險反而撐住短期營收」的矛盾現象，有助抵銷匯率負面影響。整體來看，儘管短期干擾因素多，AI長線需求與高階製程競爭力仍具支撐。法人預期若排除匯損，Q2實質營收應優於預期，全年美元計價營收年增率挑戰25%仍有機會。後續股價能否再創高點，關鍵仍在本次法說是否釋出足夠強勁的成長展望，扭轉當前壓抑氣氛。


選擇權分析，選擇權未平倉量部分，週買權最大OI落在23000點，週賣權最大OI落在22000點；月買權最大OI落在24700點，月賣權最大OI落在21000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.32下降至1.14。VIX指數上升1至22.8。外資台指期買權淨金額-1.01億元；賣權淨金額-0.21億元。整體選擇權籌碼面偏空。