鉅亨網編譯余曉惠 2025-07-23 07:10

2021 年迷因股熱潮再現，繼線上不動產平台 OpenDoor(OPEN-US)連日狂飆之後，柯爾百貨 (Kohl’s)(KSS-US) 成為最新網紅股，周二 (22 日) 開盤股價一度大漲超過 100%，並觸發暫停交易機制，成為散戶交易平台上最活躍的股票。



妖股換人！散戶轉抱Kohl’s股價一度翻倍 2021年迷因股熱潮再現 (圖:Shutterstock)


柯爾百貨是美國的折扣連鎖百貨，在沒有企業公告或最新股票評級的狀況下，周二一開盤沒多久就狂飆 105%，成為紐約股票交易所 (NYSE) 漲幅最大的一支，交易量則暴增到超過 1.84 億股，遠高於 65 日平均交易量的 900 萬股左右。



柯爾百貨的漲幅在開盤半小時候迅速消退一半，儘管如此，終場仍以 37.62% 的漲幅，締造該公司史上最大漲幅，改寫 2022 年 1 月 24 日寫下的 36% 紀錄。

柯爾百貨 7 月迄今一路上漲 69.2%，很有機會超越 2020 年 11 月出現的 51.2% 單月漲幅歷史紀錄。

根據 LSEG 資料，柯爾百貨有 49.3% 的可流通股份被做空，高於另一檔人氣股 OpenDoor 的 21.4%。

在柯爾百貨之前，OpenDoor 也出現雲霄飛車般的走勢，周一盤中一度飆漲超過 120%，儘管午盤迅速收斂漲幅，終場仍上漲 42.7%，交易量達 19 億股。

OpenDoor 周二終場下跌 8.3%，但交易量略高於 9.25 億股，依然是 NYSE 交易最活絡的股票。

「迷你泡沫」：從眾和賭一把的心態、社群推波助瀾

行為金融學專家 Victor Ricciardi 表示，像柯爾百貨和 OpenDoor 這種屬於「動能交易」，凸顯出市場的不足，「這可說是一種迷你泡沫 (mini-bubble)」。

曾合著「行為金融學高級入門」一書的 Ricciardi 表示，這雖然不像 1990 年代末期出現的那種典型網路泡沫，但卻有一些相似之處，包括「從眾」心理和「賭一把」的心態，經驗沒那麼豐富的投資人很可能扮演眾要角色。

Reddit 等社群媒體可能也參一腳，這也並非新鮮事。Ricciardi 說：「這讓我想起 90 年代的美國線上 (AOL) 和 Yahoo! 留言板。雖然沒那麼高科技，但行為是一樣的。」

Reddit 的 WallStreetBet 論壇，在 2021 年 GameStop(GAME-US) 軋空事件中聲名大噪，最近該平台上有關柯爾百貨股票的討論增加，有些人認為柯爾百貨有成維下一個軋空標的的潛力，因為該股的空頭部位比率偏高，在散戶投資人之間又富有知名度。

柯爾的營運挑戰

柯爾百貨在全美有超過 1100 家門市，但正面臨業績下滑的挑戰，還發生執行長 Ashley Buchanan 上任僅 106 天就被開除的事情。在維權股東和破產專家眼中，柯爾百貨是很可能被收購的公司。

不過柯爾百貨 5 月公布的財報讓市場驚豔，淨銷售優於分析師預期，而且止住連跌 13 季的頹勢。

GlobalData 執行董事 Neil Saunders 說：「市場對這檔股票有大量非理性亢奮，這情況跟當年我們看到的 Bed Bath & Beyond(BBB-US) 非常相似。柯爾百貨並沒有做出什麼足以支撐這波漲幅的實質改變。該公司的基本面依然相當疲弱。」