財經組編輯張大仁／即時報導 2025-08-11 16:57 ET



美股下跌，交易員們準備迎接本周的美國關鍵通膨報告，而關稅風波的積極進展基本上被忽略。路透
美股下跌，交易員們準備迎接本周的美國關鍵通膨報告，而關稅風波的積極進展基本上被忽略。

道瓊工業指數下跌200.52點或0.45%收4萬3975.09點。史坦普500指數下跌16點或0.25%收6373.45點；那斯達克指數下跌64.62點或0.3%收2萬1385.4點。



本周的通膨數據將成為接近歷史高點的股市指數關鍵阻力。定12日公布的消費者物價指數(CPI)和14日公布的生產者物價指數(PPI)將對利率走向的前景、尤其是聯準會9月會議的利率走向至關重要。通膨數據升溫可能會阻礙股市上漲。

根據《道瓊》估計，經濟學家預測7月CPI月增0.2%，年增2.8%。不包括波動較大的食品和能源價格的核心CPI預計將較上月上漲0.3%，較去年同期上漲3.1%，高於6月的0.2%和2.9%。

聯準會8月21日至23日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行會議，可能為9月會議定下基調。雖然市場目前預計下個月降息的可能性為87%，但CFRA Research首席投資策略師史托佛(Sam Stovall)表示，投資人可能有些操之過急，「我有點擔心市場最終會失望。」「如果通膨持續偏高，而消費者仍然願意消費，聯準會將面臨一個難題：降息還有什麼必要？」

美國總統川普11日簽署行政命令，將對中國商品加徵關稅的最後期限延長90天，令投資人大失所望。川普是在午夜前幾小時簽署這項行政命令的，而先前的暫停期限即將到期。

美國商銀認為，在最新就業報告發布後，聯準會可能希望在下次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結束時暫緩降息。

經濟學家伊里戈延(Claudio Irigoyen)寫道：「我們認為，那些主張降息的FOMC成員沒有充分重視勞動力供應衝擊或通膨持續高於目標的事實，在最近的關稅調升之後，可能會出現更大、更持久的衝擊。」「9月降息可能會導致在通膨尚未觸及高點的情況下啟動寬鬆周期。」

他還表示，他仍然不認為聯準會今年會降息，「非農就業數據下修增加了我們認為最有可能出現的替代方案可能性：由於勞動市場惡化，出現『糟糕的降息』。我們認為這些政策組合將導致輕微的滯脹，其對通膨和經濟成長的影響規模和時機存在很大的不確定性。」

據傳，川普總統在尋找下一任聯準會主席人選的範圍已經擴大。

《彭博》引述知情人士的話報導，候選人數量超過先前報導的領跑者。新增候選人包括聯準會理事鮑曼和傑斐森，以及達拉斯Fed行長洛根和前聖路易斯Fed行長布拉德。

報導指出，除了他們之外，還有兩位「凱文」：前理事沃許和國家經濟委員會主席哈塞特，以及聯準會理事沃勒和經濟學家薩默林。

預計川普將在秋季公布他的最終人選。

川普總統11日表示，黃金不會被徵收關稅。他在《真相社交》網站貼文指出，「黃金不會被徵收關稅！」12月黃金期貨價格聞訊收盤下跌2.48%至每盎司3404.7美元。

在美國海關和邊境保護局8日裁定，從瑞士進口的1公斤和100盎司金條將徵收川普對瑞士徵收的39%關稅後，黃金價格創下歷史新高。

摩根大通在最新報告中警告，已開始看到未來滯脹的跡象。

策略師梅塔伊卡(Mislav mextajka)寫道，「總體而言，我們認為下半年美國將出現某種程度的滯脹。跡象顯示，關稅的影響開始顯現，商品價格上漲。但與此同時，消費正在放緩，勞動市場也出現疲軟跡象，就業崗位成長速度低於停滯水平。」

該策略師補充說，勞動市場更加複雜，這意味著投資人現在預測聯準會很可能會在下個月會議中降息。