全球緊盯！估9月聯準會降息「確定性」超過92％ 3大影響曝
王皓宇 盧宏昌
2025年8月21日 週四 上午12:13
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聯準會降息議題成為全球金融市場焦點，美國希望透過降息減輕債務壓力，台灣則期望獲得喘息空間。專家警告，過快降息可能引發通膨風險。美國消費者物價指數上升，市場原預期關稅會推高物價，但真正的通膨警報尚未解除。台灣內需消費疲弱，央行可考慮適度降息，有助舒緩購屋族負擔。全球貨幣政策正處關鍵時刻，美國降息牽動國際資金流向，台灣須在外部變局中掌握節奏，將直接影響經濟發展！

美國聯準會降息議題已成為全球金融市場關注焦點，影響國際資金流向與經濟發展。市場幾乎確定9月將啟動降息循環，但專家警告過快降息可能引發通膨風險。美國希望透過降息減輕龐大債務壓力，台灣則期望在經濟轉折期獲得喘息空間。各國貨幣政策步調協調與否，將決定全球經濟能否維持穩定，成為當前最大考驗。
金融集團投顧副總黃文清表示，降息首要影響是資金會溢出。美國財政部長貝森特近期受訪時表示，聯準會9月利率會議持開放態度，因為最新經濟數據顯示經濟增長與就業表現不如先前預期。黃文清認為美國降息趨勢相對明顯，但市場對貝森特談話有過度預期，他預測9月可能只會降息1碼（0.25個百分點），後續將視通膨數據而定，降息速度不會太快。從美國總統川普角度來看，當然希望更快速降息，以減輕美國債務壓力。
根據FedWatch工具，9月降息一碼的機率超過92%，業界預估聯準會將從9月開始連續三次降息，每次降息25個基分，全年累計降息幅度達75個基分。美國消費者物價指數較前月上升0.2%，核心CPI上升0.3%，市場原本預期關稅會推高貨物價格導致商品通膨，但真正的通膨警報尚未解除。
 
降息機率高。
景氣預測中心主任孫明德指出，財政部長與川普持相同觀點，認為聯準會應該降息，但目前美國經濟數據可能不支持降息。他分析美國現在物價指數為2.7%，而美國目前平均對外關稅約20%，這將使物價再增加兩個百分點達到4.7%，在此情況下難以降息。他解釋8月後關稅才會真正提高，對美國物價的影響可能在第四季顯現，若聯準會過早降息，反而會助長通膨。川普積極要求降息，主要是因為美國公債利息支出過高。
聯準會降息將有助於台灣企業收益，提高企業營利預期，有利股市上漲。黃文清建議投資人採取較安全的操作策略，避免短期過度追高。他認為降息對股市和債市短期內都有利，初期會反映正向走勢，但中後期需密切觀察經濟數據變化，特別是關稅底定後的經濟成長態勢、通膨數據和就業狀況。
關於台灣經濟情勢，台經院認為最悲觀時刻已過，上修全年經濟成長率預測至3.02%，但內需相對疲弱，物價緩步下滑。孫明德指出台灣內需消費較弱，前年消費成長6%，去年成長3%，今年1到6月則為負成長。近期物價連續三個月約在1.5%左右，低於1.5%相當於「發冷」，因此央行可考慮適度降息。
台美情況不同，美國物價上揚，台灣相對平穩，專家建議央行9月可考慮適度寬鬆。台經院產經資料庫總監劉佩真表示，國內房貸利率已超過20個月處於2%以上，民眾貸款成數偏低，若央行能稍微降息，將有助於舒緩購屋族的負擔。
全球貨幣政策正處於關鍵時刻，美國降息的每一步都牽動國際資金流向與市場情緒。對台灣而言，如何在外部變局中掌握資金與政策節奏，將直接影響實體經濟的穩健發展。